$主动出击(TIA07033)$ $大树底下好消费(TIAA026061)$ $大树底下好乘凉(TIA07032)$
又到天桥底下说书时间。
本周仓位数据80.82%，下降0.83%；
……
开始一周复盘。
上周，周度复盘提了今年以来下跌的几个核心原因，都有所好转。但从本周再次传递的信息来看，在好转的趋势上，还会反复折腾和摩擦，这是非常正常的。
典型的，比如，我这几天在天桥下没少提的美联储加息，未来的目标最少是5%至5.25%，这其实是给人一种不得不防的意识。机构也认为10月份CPI数据回落超预期，可能也只是短期现象。这等于又给市场注入了不确定的因素。
而关于国内的疫情，反反复复，有一些变化，但大的方针也没有变。这个方向其实也是扑朔迷离。谁能笃定接下来一定会向国际接轨？
市场炒得很火热的两条主线信创及医药，究竟会有多高预期？
信创，现在围绕着炒的其实是计算机的软件和硬件，这个方向是2015年前牛市的香饽饽。如果谈业绩增速的确定性，我不见得就十分靠谱。典型的，经济不好，谁还会在这些计算机硬件，软件下更新迭代，多少是有影响的。而且，这些企业多数面对的是B端或G端。B端与G端，是否能给更高的估值水平？这也是我心里起问号的地方。
但是，券商机构从20大会议结束后，就抓着安全，智能这些关键字眼在炒预期。可以理解，这也是咱大A股的一些特色之处。但如果想想，在大环境不好，大家业绩都差的时候。某个方向因为有非常重要会议上的支持，市场挑着一个认为有政策支持方向的地方炒，确实也属于矮子里拔大个的策略。至少，你有一个政策支持，对吧。
机构还在大力捧信创这个方向。
想想也是，在以往再差的行情，经常也会有部分个股突突突的涨，让人羡慕。进而，最后才有了一波忍不住的人去接盘。
涨，赚钱，是最诱惑人的。追高，往往是忍不住看到别的涨，自己亏。这是人性，控制不住，多数在最后出事。
说到底还是能力圈的问题，有些方向，你看到了有炒作的预期，但你还是会选择放弃，其实是心虚。心虚是这个方向真有业绩？
医药最近炒得火，也慢慢走出了一线强的细分方向。
这个方向，你讲长远，其实逻辑可以讲得非常通透。比如，人口老龄化了，对心脑血管等慢性疾病需求增量大，对创新药等需求增大等等。长逻辑，在集采的干扰下，还是存在的，只是可能利润率会薄，估值水平会下降。但是，最近医药方向炒的也并非是这些方向。
炒的更多是真的可能慢慢向国际接轨之后，会怎么样。于是，消息来了，家里得去备一些中成药，典型的莲花清温颗粒等等。说实话，我自己也配了些。刚好家里也没有啥感冒药，所以美团买药，搜索了一下，也没有网上传言的卖断货。正常买入，正常配送，很方便。不言自明，中成药这一波涨得最好。我敲开了指数，中药细分方向确实也创了近两年的新高。所以，炒的是阶段逻辑，并非长的逻辑。
最终的结果可想而知，只有一条。如果向国际接轨，凉，属于利好出尽；如果没有向国际接轨，可能会一直有潜在预期炒，炒到泡沫化好，凉，这个泡沫要消化好几年的时间。
从这一波行情的两条主线来看，其实都只是阶段性的逻辑，可能也就是玩几个月，后期非常容易被证伪。
周五晚上，有朋友灵魂拷打我，港股最近涨得好，不说说么？
我前面讲过逻辑，其一，美联储加息预期之下，港股特殊位置冲击大，恒生跌得惨；其二，经济周期下行，与沪深300一样，节奏就是匹配经济周期；
而前面一波炒，涨得好，很大部分原因是市场认为美联储加息预期弱。而恒生前期受冲击大，所以反弹力度自然也会大些。但现在看上周美联储相关官员又出来发话了，多少还是有反复，肯定也会有资金玩高抛低吸。
以上是一些市场板块的现象，问的人多，我简单思考后随笔记录。
上周，债市崩盘了，其实很多没有太多投资知识的朋友开始慌了。有的朋友会来问，自己投的银行定期理财怎么亏损了？怎么办？
在这里简单普及一下，银行理财产品的风险等级分为R1、R2、R3、R4、R5五个级别。除了R1是保本之外，其它均不会给你保本。而很多朋友这一波配置的定期理财，绝大多数属于R2类型，以债券配置为主。
而债券崩了，市场慌了，还形成不断的负反馈，加剧了下跌，这就是前面上周的版本。
对于债和股，历史上对应的关系，有股债双牛，股债双熊，股牛债熊，股熊债牛。从资金的偏好上来看，债其实更多属于避险时期会更多去配置的，也就是大环境不好的时候，资金不会去买股票，倾向于配置些债。而当大环境有好转的预期，特别是股已经跌出性价比之后，市场会倾向于配置更多的股。刚好最近这一段时间，股票市场有一些信号有好转的预期。
于是，资金“叛逃”了。
每天都来天桥下读文章的朋友肯定记得，前一段时间，我没少在天桥下讲，股的性价比更高，我要配置更多的股票。于是，我现在定投“主动出击基金组合”为主，因为95%都是股的属性。
先解答一下有些读者朋友的疑问，是不是现在得立马赎回这些理财产品。我个人看法如下：
1、有些定期的，可能你动都不能动，所以这想法打消吧。
2、能赎回的，我倒认为，近期一波恐慌之下，加剧下跌，肯定也是跌过头了。再加上大环境其实在反复。比如，美联储的态度，疫情不断地变化对经济的影响，甚至包括央妈的态度，不见得债市就没有一波像样的反弹。所以，干脆扛一下，等反弹后再说了。反正你已经后知后觉，不要着急着第一时间去赎回。
回到大A股市场的看法。
涨了一波之后，的确，市场中有不少机构认为会缓缓，要调整一下。等等消息面的进一步明确，才会有更高的预期。核心的消息，我认为，美联储是一个，咱们年底的中央经济工作会议也是一个。
也有的机构根据最新央妈发布三季度的《货币政策执行报告》中在揣测，货币政策将从今年的“稳中偏松”向“稳健中性”回归。前面的稳这是正常措施，啥时候有不稳的？核心是“松”与“中性”。
或许，真的是今年水放了很多，但需求很弱，与其资金空转，还不如回收一些流动性。后期，更加关注结构化。比如说，给地产方向再注下水，大家的房贷再轻些。
货币是一方面，核心还是得经济复苏才行呐。但事实上，10月份的经济数据不是很好看，11月份一些高频数据也不给力，消费需求还是很有压力。消费是最基础的，没有消费的复苏，股市没有行情。
其实，套路也已经非常清晰，我们反正也不会超级大放水了。所以，资本市场就是短期靠放水撑一下，长远的路，真的是得靠经济，特别是消费市场恢复才行。
大A股在底部周期，这个周期我变得略“懒”。
没有去找更多的方向，而是专注在自己看得懂的方向上耐心等待，更加关注A股核心资产方向跌出性价比的机会。我在等待属于我的方向，即可。历史上大A股的底部肯定都是反反复复，磨人的，我也就不理了。前面的文章我讲过多次，我的兑现预期都不在当前，也不在2023年，而是更远的2024，2025年。
深蹲，是为了更好地埋伏吧。
其实，有时候看得太清，还不如看大格局，其中一些趋势中的波动事件可以选择性忽略。就好像影响当前A股核心逻辑的两点，美联储和态度和疫情防疫是否与国际接轨。
想必，美联储加息总有个尽头；另一个，则总得有一天与国际接轨的吧，这两个应该就是大趋势。
时间点上，我倒认为，美联储停止加息时间，有可能比后者早。
猜一下，无妨。
这位置，已经涨了一波，休息一下，挺合理的，又能继续定投收集筹码了。
就像我标题起的，崩盘、磨底，对应的是债的崩盘，股的磨底。债大势已去，但股要起来还需要些时间 。
天桥下的朋友，说实话，市场的本质我已经讲了很多，无非是周期。短期的波动，我越来越不想给大家讲太多。因为是底部区域，有些筹码非常有性价比，看长期是非常珍贵的。
熬也好，扛也罢。但是不是换种心态，笑看这个市场，用平和的心态来面对会更好。当然，真正能在底部笑傲江湖的人，肯定是真的看懂这个市场本质以及用闲钱投资的朋友。
底部，输时间，不输空间！
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一切还是辣么Perfect！