上周末发了个帖子说明自己的持仓情况及对几个股票的看法后，很多人问为什么要加仓$万科A(SZ000002)$  ，虽然万科的优秀大家基本有普遍的共识，但在房地产行业不被看好的今天，投资万科的逻辑到底在哪里？今天崔哥就说说自己对万科的几点看法

1、白银时代的优势
黄金时代，房地产公司只要能拿地就能挣钱，好公司的经营能力与风险控制能力并没有体现太多优势。白银时代，整个行业发展减速，波动加剧，风险增加，纵观各个行业的发展历史，优秀的公司往往都是这种格局中脱颖而出。
在地产行业的白银时代：
1）万科充裕的资金与极低的负债，使自己有能力随时收购整合小的地产公司或资金链出现问题的地产公司，或其土地
2）当房子供给充足，不再是只要盖出来就有人抢着买的年代到来，将凸显产品开发能力、公司经营能力、后续服务能力方面的差距
白银时代对万科是机遇大于挑战，14年的趋势已经体现了这点：全国商品住宅销售金额下降7.8%，万科增长25.9%，市场占有率从2.09%增加到2.82%。未来将更加显著的体现这点

当房地产行业的潮水褪去，穿泳裤的万科将更加凸显自己的优势

2、未来的空间
1）转型带来的新增空间
万科转型提到众多新的业务方向，最大区别是，原来卖完房子生意就结束了，今后卖完房子生意才刚刚开始。万科如果能够为购买了住宅的用户提供更多后续服务而获得收益，无疑获得了非常大的新增市场空间。
当然，各种社区服务业、商业、度假产业等等，均已有很多商家在提供，万科新进入这些领域有多大竞争优势尚需观察。
2）传统住宅市场的空间
即便不谈转型后的新业务，传统的住宅业务仍有很大空间。万科在年报中提到，详细调研了多个国家的地产发展历史，得出了“住宅开发仍将是巨大而且可持续的产业”的结论。
抛开数据研究不谈，从人的需求本能来看，更大、更好、更多的房子，是任何人都渴望得到的商品。有些观点认为住宅市场已经接近饱和，即便在统计数据上能够得到证明，也只是在静态的看待问题 —— 目前已经有了90平米的房子的家庭，没有任何一家不期望未来能够住上150平米 —— 问题只是在于财富是否支撑购买。
随着对生活品质要求的不断提高，个人财富的持续积累，即便传统的住宅业务，仍有相当大的空间

3、管理、品牌资源资本化，提高资本回报率
公司近年来反复强调“小股操盘”，14年末投资收益41.59亿元，同比增长313.78%。这部分收益主要来源于联营公司实现的万科权益利润、以股权转让方式实现的项目合作收益。
公司虽出让了部分项目的股权，且在部分联营项目中占较低的股权比例，但大多仍由公司负责开发经营。万科在联营公司一般能获得超过股权比例的决策权与收益权。这种模式本质上是将万科的品牌、管理优势资本化，有利于提高资本回报率。

4、长期以来在稳健经营与持续创新的平衡中表现出的卓越能力

5、便宜