这波反弹，医疗指数大涨了11%+。
这篇文章咱们就回答两个问题，医疗是不是已经见底了？还有上涨空间吗？
1 医药真的见底了？大概率是！
说实话，医疗这波上涨在情理之中，意料之外。
虽然这两年价值股、价值类基金很火，但今年9、10月份的文章我持续提醒大家成长行业逐渐出现了机会。所以要均衡配置，不应该歧视成长股或成长类基金了
作为成长行业，医药上涨在情理之外。意料之外的是出了个减肥概念。这个催化剂一下子把医疗点燃了。成长行业里，医疗的反弹力度居前。
不过，上过初高中的朋友都知道，催化剂只是加速了物质的反应。催化的前提是物质之间能够反应。
而医疗的触底反弹需要两种基本物质，一是业绩的反转，二是估值最够低。
这两个物质真的具备了吗？
从业绩上看，今年医疗行业的业绩确实很差，全行业利润预计下跌30%~35%。
这里面有好几个原因。
比如去年搞新冠器械医药发财的公司，今年回归常态，利润爆降。最典型的是抗原检测股九安医疗。去年前三季度赚了162亿，今年同期只赚6亿，降幅超过90%
再比如CXO公司。这些公司的主要是为药企提供研发、临床或制造等外包服务。很多公司更是以海外业务为主。
由于海外融资市场收紧，药物研发资金投入下降，导致CXO公司的收入和利润整体下滑，降幅在20%左右。
前面这些因素叠加，导致2023年医疗行业的整体利润相较于2022年下降30%，甚至比2021年还要低。下图是医疗行业近年利润，2023年利润降幅见绿色箭头。
但等到明年，随着后疫情时代到来，随着美联储利率的停滞甚至下降，上述负面因素会自然消散，医疗行业的利润会重新实现上涨。医疗行业业绩的底部已经看到了。
另一个反应物质是估值。由于医疗近年的业绩波动较大，我们这里看市净率。
从市净率看，在持续两年的下跌后，医疗的估值也已见到了历史最低值。
总之，当前业绩和估值都看到了底部，所以医疗这波见底反转的概率很大。
虽然在A股一切皆有可能。但咱不说车轱辘话，是就是，不是就不是，不怕被打脸
2 医疗还能涨多少？13%~32%
首先注意，这里讲的是医疗短期内的上涨空间。
然后我们确实需要一些数学计算。
下面给3个参数吧。虽然这些参数不一定很准，但模糊的准确总比精准的错误好。如果看不懂参数，直接拉到后面看结论也可以
（1）盈利预测：根据一致预测，未来两年，医疗行业每年的利润增速在20%~25%左右。
（2）估值预测：考虑到医疗股的增长阶段和海外医疗股的估值，届时医疗指数相对合理的估值在30~35倍左右，悲观估值在25倍左右，乐观估值在45倍左右。
（3）涨幅预测：考虑到目前A股整体都处于底部区域，我们保守假设A股未来两年年均上涨10%~12%。那么医疗未来两年年均涨幅达到15%，才具有足够的吸引力。
有了上述参数，我们就可以计算短期内医疗的上涨空间。这里继续宠粉，直接出答案。
从中性角度讲，医疗短期内的上涨空间在13%~32%。
从悲观角度讲，医疗短期内上涨空间刚好为0。不过这也意味着，即使未来依然是悲观预期，当前点位的风险也是很小的。
从乐观角度讲，医疗短期内上涨空间为80%。但有医保控费体系和美联储利率压着，难言乐观。
所以还是建议大家参考中性值，即13%~32%的上涨空间。
现在中证医疗指数点位为8700点。按照上述涨幅算，短期内的合理点位在9800~11500点。
如果接近这个区间上沿，即11500点，建议大家保持谨慎，暂停定投。（我画图的时候发现这个位置刚好也是年初医疗的高点。）
如果在这个区间以下，即9800点附近及以下，可以安心定投。
今天就酱，报下格指2.30。内容干一些，但还是希望点赞支持一波。还有啥问题，或者其他想分析的行业都欢迎留言。