去年底，券商在策略会上都跟咱们讲什么「春季躁动」。现在好了，就算今天新能源、医疗小躁了一把，但咱们谁也不敢动啊，生怕徒手接飞刀了。
但没关系，咱们看下基金经理在2021年四季报里是怎么评价这两个板块的。
先说新能源。由于多数新能源基金经理并没有经历过牛熊，这边就看4个老炮或大牛基金经理的观点。讲太多大家也看不过来。
（1）汇丰晋信陆彬（汇丰低碳）：「基于基本面和估值的投资策略，动态把握2022年新能源行业的投资机会。」
点评：大家仔细去品，什么叫做动态把握。说白了，就是要精选子赛道甚至做波段。
有朋友说，远望你这属于咬文嚼字，强行理解。那这里再摘录一句陆彬2020年四季度报告：「超配了光伏和新能源汽车等行业」。两者差别是不是很大？
（2）农银汇理赵诣（农银新能源）：「对于光伏行业，在估值已经很高的情况下，性价比相对较差；于新能源车，仍然属于确定性和增长速度都是非常高的板块，但从板块的角度会出现分化。」
点评：赵诣讲的跟陆彬讲的意思差不多。只是赵讲得更细一点，相对更看好新能源车。
（3）前海开源崔宸龙（前海新经济）：「短期不排除波动继续持续的可能性，但从长期投资的角度将会继续坚持投资主线。新能源运营商商业模式改善，我们会关注新能源运营企业的中长期投资机会。」
点评：讲的意思也差不多。相对更看好新能源运营行业。
（4）华夏郑泽鸿（华夏能源革新）：「看未来三年，个人认为有较大收益率空间。但看半年或者一年，因为静态估值在高位，完全有可能迎来波动或者短期跑不赢其他指数，就像 2021 年的白酒和医药行业。因此，建议投资者降低短期新能源收益率的预期，眼光放长，摆平心态。」
点评：郑泽鸿基本讲到位，已经把我的观点诠释完了。
关键是，郑泽鸿在去年上半年之前持续看好新能源，但到了下半年，新能源大涨后，一直在提示风险。现在也得到了验证，是讲良心的。所以我觉得他的观点参考性最大。
不过，我也分析了郑的最新持仓，大概率是继续紧扣新能源，并没有什么巧妙的调整。
最后看下4个新能源经理近1年的净值走势（红线是新能源指数）。
简单点说，除了崔宸龙的前海开源新经济，其他3位的业绩几乎等于新能源指数，甚至还不如指数。
可能是因为规模太大，难以作出超额收益，也可能是因为新能源板块竞争太激烈，市场足够有效了。具体不确定，有待观察。毕竟这个板块涨得太快太猛，缺少一种沉淀。
我的观点就三，鲜明，不讲车轱辘话：
（1）目前而言，选择崔宸龙的正确率可能要稍微大于其他几位。
（2）如果郑泽鸿有专访或直播，可以关注一下他对行业的观点。
（3）跌到这个点位，新能源可以中小额定投，前提是你在新能源行业仓位很小，有足够子弹能捱到年底。不是因为今天大涨才这么说，前两周我就是这个观点。
其实大家可以简单算下，即使一家新能源公司前期高点是60倍PE，近期已回撤了15%，今年利润再增长30%（保守估计），到年底就是40倍PE。
对于一个空间极大的行业而言，这个PE已经非常合理了。
。。。。。。
最后简单讲点医药。对医药基金经理四季报的点评（上）见这篇：《是时候种树了！》
这边补充两个医药基金经理观点：
（1）工银赵蓓（工银前沿医疗）：「香港生物医药板块已进入估值相对合理阶段；未来创新药及创新药产业链或仍会维持在较高增长状态，从估值性价比的角度目前已进入有吸引力的阶段。」
点评：相对客观，之前赵蓓也没有这么明确的提示。赵是我们很早之前就挖掘的一批优秀医药基金经理。唯一的问题就是她的规模从200亿增长到300亿，也很大了。这次四季度调仓，也缺少了前两年的那种灵动感。
（2）徐**（国***健康）：「四季度由于医药暴跌，我们在11 月就开始加仓医药，主要是生长激素、OTC 等。」
点评：徐也是良心基金经理，去年医药高点明确提示医药消费整体的风险，表示会降低医药仓位。
而且他确实也是这么操作的，相较于其他医药基，更重视估值保护。但为了规避医药风险，在风格上也有所漂移。
但这次明确表示加仓医药，观点有了很大转变，是一个很积极的信号。
顺便一提，这里隐去基金经理姓名，是不希望基金经理管理规模太大，影响我们投资，绝非不乐于分享。
所以，结合医药基金经理上篇，我的观点不变：医药下跌一年多后，整体估值越发合理了。是值得中额定投的。
至于中欧葛大妈，几乎已经躺平。去年就开始跑输医药指数了。从去年6月高点至今，中欧医疗-31%，落后于医药指数的-26%。工银医疗稍好些，为-24%。
有朋友说了，回头医药反弹了，中欧医疗会不会反弹得最猛？不好意思，我并不这么认为。
事实上，这次葛大妈四季度的调仓换股没看出任何妙招，甚至高位买入了片仔癀，相当于追涨了中药。
即便如此，居然有很多基民把葛大妈买成业内规模第一，力压坤子。可能基民们都是抖M吧，就喜欢这种虐待的快感
恰恰相反的是，前两年很多机构资金就因为规模而抛弃葛大妈了。
今天格雷厄姆指数依然2.04。继续种树。
@今日话题 @雪球达人秀 @雪球创作者中心 #逆势抗跌的医药基金有哪些？# #2021基金四季报解读# #新能源# $生物医药LOF(SZ161726)$