半年过去了，可以预测一下兴业银行的中报业绩了。
往年我的预测都比较乐观，经常低于期望，被打脸。今年我的预测会比较保守一点，倒不是怕被打脸，而是降低期望。
周末两天花了一些时间重新看了过去几个季度的业绩报告。做了一些推演，下面只说一下几个重要的数据：
1）营收增长估计在+6.5%左右：主要原因是净息差会小幅下降，二季度疫情影响，贷款增速放缓，估计净利息收入增幅会非常有限，甚至不排除零增长。非利息收入估计在+15%左右。这样营收增长可能就在6.5%附近。低的话可能5%，高一点最多也就8%。兴业最近几个季度的营业收入增速都有一些问题；如果增长6.5%，营收差不多就是1160亿。
2）净利润增速在+13%左右：影响净利润增速较大的因素就是业务管理费和减值损失，假设业务管理费增加12%，到260亿。简直损失370亿，比去年同期减少9亿。1160-260-370-所得税=455亿净利润，这样差不多就是+13%。所以我认为兴业中报的净利润增速中位数差不多+13%，稍微低一些的话10%，高一点的话+15%。
其他的数据，比如不良率、逾期率、拨备覆盖率等我预测都会保持稳定中向好。虽然有疫情的影响，但是对这些数据的影响不会很大，并且影响不会是直接的，也不会直接反映到中报数据上。
全文总结：
1）营收增速方面，只要+5%以上我就很满意了；
2）净利润增速方面，只要+10%以上就很满意了；
3）降低预期：如果兴业能取得上面这样的业绩，并且能够长期保持稳定的业绩，就非常不错了。就值得10倍以上的PE。
4）考虑到上半年的经济情况，以上业绩属于非常不错的了。如果能够超过5%、10%，就属于超预期了。
