估值和业绩不呈现线性对应关系,估值是门艺术,是某类投资人达成的共识。
再说一下上表如何制成的:
1)假设不同公司的每年净利润复合增长率不同,比如招商银行10%,民生银行5%,片仔癀25%等,我觉得这样的增长率对于我选择的这7家公司还是比较合理的;
2)以2020年净利润为基数,计算2021-2030年这10年的净利润总和;也就是说,这个总和是未来10年这些公司能给投资人带来的最大回报;比如我现在投资民生银行2000亿,实际上这个公司每年能赚300多亿,未来10年我可以期待民生银行能给我赚4500亿,10年时间能把我投资的2000亿全部收回,并且10年后我还拥有这家公司。
3)用各个公司当前市值除以未来10年净利润总和,得到的比例,就差不多能反映估值的高低。比如兴业银行,现在市值4500亿,未来10年公司能赚10000亿,显然现在的市值低估了。
你认可以上的估值计算吗?
最后声明一下:没有完美的估值方法,每一种估值方法的计算都是对未来的预测。是预测就会不准确,所以才需要安全边际。
10年净利润和这种估值方法非常简单,是一种生意的思维。我觉得适用于普通投资者。大家做任何一个投资决定之前,不妨用这个方法,看一看公司的胖瘦,再决定要不要买。
$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $格力电器(SZ000651)$
这种估值方法对于未来大的方向的判断 应该很具有参考意义。 最近在看唐朝的估值方法,“三年后十五倍市盈率卖出能获利100%”,也是一个很好的估值方法。
目前持有兴业和万科,万科太难了…
谢谢
可以借鉴
如果这样做投资那真太简单了!
Caiminyi@Outlook.com 谢谢马克哥!
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马喆的新书讲了多少估值是合理的,但没有讲多少是不合理的,有些遗憾啊!