估值和业绩不呈现线性对应关系,估值是门艺术,是某类投资人达成的共识。
再说一下上表如何制成的:
1)假设不同公司的每年净利润复合增长率不同,比如招商银行10%,民生银行5%,片仔癀25%等,我觉得这样的增长率对于我选择的这7家公司还是比较合理的;
2)以2020年净利润为基数,计算2021-2030年这10年的净利润总和;也就是说,这个总和是未来10年这些公司能给投资人带来的最大回报;比如我现在投资民生银行2000亿,实际上这个公司每年能赚300多亿,未来10年我可以期待民生银行能给我赚4500亿,10年时间能把我投资的2000亿全部收回,并且10年后我还拥有这家公司。
3)用各个公司当前市值除以未来10年净利润总和,得到的比例,就差不多能反映估值的高低。比如兴业银行,现在市值4500亿,未来10年公司能赚10000亿,显然现在的市值低估了。
你认可以上的估值计算吗?
最后声明一下:没有完美的估值方法,每一种估值方法的计算都是对未来的预测。是预测就会不准确,所以才需要安全边际。
10年净利润和这种估值方法非常简单,是一种生意的思维。我觉得适用于普通投资者。大家做任何一个投资决定之前,不妨用这个方法,看一看公司的胖瘦,再决定要不要买。
$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $格力电器(SZ000651)$
我觉得你的估值方式具有合理性。当然,换句话说,现在就算不用复杂的表格,一眼也能看出:片仔癀在明显的高位,万科,兴业在明显的低位。现在市场的问题不在于怎么看,用什么东西看,而在于连眼睛都没有了,蒙着眼睛买涨得好的股票。
要是万科和格力真能维持这个增长,那现在就是便宜,但是究竟能不能,这就很难知道了,,,,
招行增速预测低了,片仔癀预测高了。
最近我也在研究这本书,看得有点晕,你是怎么判断这个增速的呢,依据从哪里来的呢?
我的增速算的是用的过去十年的复合增速放到未来10年这么算的。我觉得这个算法很清晰,但是增速非常重要。比如我算的晶方科技,过去十年增速是12.74,如果放到未来10年用这个增速2021的内在价值就只有88亿,而现在的市场价值都是200多亿了,肯定哪里不对,希望一起讨论一下呀,谢谢
估值是门艺术
这种估值方法简单易学,但是只能参考,决定企业估值的因素很多。另外,想问下,为什么是10年的净利润呢?
10年净利润和这种估值方法非常简单,是一种生意的思维。