银行股现在是市场利率周期性股。通常来说，银行股受益于利率向上周期，这个利率是市场整体的利率不单只一个利率。当经济复苏繁荣，银行股资产质量好转，净息差上行，总资产规模加速增长，呈现出货币量价齐升的局面。当经济衰退或者通缩银行股总资产规模增长乏力，利率下降净息差空间缩小甚至于去杠杆缩表。当下的中国银行股是疫情危机走出来之后的银行股，经济增长重新回到正数，我们利用货币宽松的手段度过了上半年，货币供应量的增长给我们银行股带来规模增长的加速，而经济的好转将会使我们的获得利率周期上的反弹。虽然疫情已经过去了，但是挑战依旧存在，利率的反弹我不会看太高，未来的路依然坎坷。相比于利率的变动，我认为更应该注意货币供应量M2的增长。利率反弹以后M2不能降低才是王道，否则利率涨了，M2降了等于对冲掉了。$招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$ $建设银行(SH601939)$