回复@晗辙李-兔狗他爸: 机床行业这一景气周期可以持续几年？盼复，谢谢了//@晗辙李-兔狗他爸:回复@zzzzzz569:从工业产业链看，机床作为通用机械，在最上游，因此具有强周期行业明显的鞭尾效应，即下游景气的时候，会对机床的资本开支非常乐观，导致超买，悲观的时候，又会大幅减少投资，导致收缩，就是好起来非常好，差起来非常差。机床产业周期大约8-10年，更换也是8-10年。

12/13年到18/19年，机床全行业消费规是下降的，因为上一个10年的制造业整体景气周期导致机床的超买，工业产品中机床保有量足够多，机床企业整体营收/利润增速都是下滑的。

但是从细分行业，手机/3C等相关的景气度提升，其上游的精密结构件非常景气，因此主打3C产业钻攻机企业都是结构化的增量，成长性非常好，比如创世纪、比如润星科技（华东重机旗下）。但是18/19年，因为是手机产业的小年，因此这些上游机床企业的增速都是负增长。

那从20年开始，机床行业整体经历8年左右的低估，同时手机行业经历2年小年也开始向上，本身行业景气周期就开始向上了，在叠加疫情的扰动，中国作为世界工厂全速开动，造成了整个制造业的需求更加饱和，利润上升，开始扩张，扩大资本开支，因此机床作为上游的基础工业必需品，景气度更加上升和持续。

同时，本身机床也有进口替代的逻辑在里面，在3C/手机设备里面比较明显，渗透率在逐渐提高。

因此从逻辑上看，国产替代、下游制造业需求爆发、机床到了更新换代的时间点都是原因，如果排序的话，我觉得是下游制造业需求爆发（主要是通用）＞国产替代（主要是3C，精密结构件和通用）＞存量设备的替换。


你拉一拉这几年的财报，华东重机业务比较杂、华中数控主要是机床产业链的细分、高档机床打不进去（高档机床的数控系统还是以日本三菱/马扎克为主）、海天精工资产较重，净利率较低、秦川机床没有仔细看，比来比去，也就创世纪的成长性较好，之前是3C机场细分的龙头，现在往通用机床扩产，未来几年营收的增长肯定是可以预见的，但因为通用的毛利率小于3C的毛利率，大约相差6~7PCT，但可以预见以量补价。

仅供参考哈。