$万科A(SZ000002)$ $中国太保(SH601601)$
先来说说近期的市场。目前市场的节奏是高低位板块向均值回归，板块轮动开始加速，目前主线尚未明朗，大概要到一季报披露才能确定新的市场主线。昨天说完了风险，今天说说市场的机会。今年是市场大的机会需要依靠非理性杀跌来实现，如果没有的话，那行业性的机会就偏少，更多的集中在高性价比个股中的机会。所以我们只能做好研究，等待市场的非理性下杀，或者去寻找低PEG，估值合适业绩增速明显的高性价比公司。
今天业绩边际改善明显会出现在那些行业呢？第一个是去年受疫情影响，今年业绩修复的行业公司。第二个是受益经济恢复，行业景气周期处于底部反转或者加速上行的行业。第一类主要包括机场航空、石油、旅游酒店、影视等行业。第二类主要有色、化工、金融、机械等行业。当然这只是从大的行业角度出发，公司还有自己的经营节奏的改变。
我最近也在思考，现在的市场真的还有那么多确定的机会吗？去年开始低估值性价比较高的银行、保险、地产中的优质公司也都开始走强了。特别是银行，大的零售型银行估值不再那么低了；保险逻辑最近也在开始展开了，龙头中国太保在近期也快速拉升了30%多。就连长期在地上趴着的地产板块今天也集体涨停潮。自去年7月以来回调的TMT板块，估值历史分位数可能还要低一些，但科技股绝对估值较高，受流动性影响更大一些，后续真的会有机会吗？真的很难说，还是要看后续政策方面刺激是否足够，业绩表现是否能够超预期。
就当前时点而言，确实很难看到明显的板块性机会了。因此我们不如深度研究公司的基本面，选择上排除估值在天上的一线蓝筹，去寻找性价比较高的二线蓝筹。如果要我们划定一个范围，市值我们选择200亿~1000亿，中证500指数等。当然一些细分的龙头不再这个范围内也是可以考虑的。
既然要自下而上的去研究公司，首先业绩是第一位的，前期很多因为商业模式一般，竞争格局一般，长期成长性一般（这里指的是5年以上）但是业绩确实还不错的公司可以纳入考虑的范围，比如通信板块的光模块，计算机板块的服务器，传媒板块的游戏，环保板块的垃圾分类、固废处理等，还是一些行业的细分龙头都是值得考虑的。
总之，后续我们的研究重点开始转向公司，去寻找那些高性价比的二三线蓝筹公司。当然一线蓝筹回调到位也是可以考虑参与的，具体回调到什么幅度合适还是需要依据个人的具体预期收益确定。今天就说这么多。