$博瑞医药(SH688166)$ 2021年的医药如果没有猛do包括CXO在内的上游或者年底这波中药的，那基本上都遭遇了惨绝人寰的大熊市，不管你是18A创新药还是博瑞这种仿创结合的，腰斩腿斩脚斩的比比皆是。15年医改以来，传统仿制药业绩压力凸显，而创新药看管线干拔估值的红利期也已经结束，未来谁能赚到钱，谁能找到国际化的模式出海，也将在未来几年加速得到验证。博瑞这种走武田路径的企业只能说可能更适合本土环境但并不绝对，有一些港股biotech公司未来也一定会绽放花开，今年也跌出了机会，熊市里信心比黄金重要。具体到博瑞，今年其实是可圈可点的一年：1.业绩继续高增长，并且伴随股价下跌，2022年对应估值已经消化到40倍出头。2.募投项目推进顺利，产能紧张的局面明年开始将得到缓解。3.产品进展顺利，奥司他韦首访获批，艾日布林提交申请，抗肿瘤PDC提交IND。4.可转债年底终于落地，布局已久的吸入制剂也即将开始建厂。5.解禁预期落地，并且包括中金、弘晖、红杉、国投等大机构也都已经完成或者开始减持，释放更多筹码到二级市场，有利于二级市场合理定价，并且减持信息已经不会对股价造成情绪上的影响。6.前瞻性的投资布局今年也有一些不错进展，比较细节不一一列举了。总之，医药今年的惨烈大熊市告一段落，博瑞股价跟随行业下跌但公司各方面业务进展顺利，尤其年底连这么多鬼故事都出来了，跟很多大佬一样，我反而对未来的医药尤其是博瑞更加乐观了。2022年希望博瑞让大家都赚点钱吃吃肉！