76 小雅:管理算是护城河吗?张坤:绝对不算,管理可以加强或者减弱护城河,但形成不了护城河。就像巴菲特说的,如果你以超长期的视角看,任何一个公司一定都会遇到一个很烂的管理层,只是早晚的问题。 你看美国或者全球,没有一个百年企业死在一个糟糕的管理层身上。简单说,...