投资白酒的一个核心逻辑是行业龙头股，具有议价能力，能转移通胀风险。
推荐白酒龙头茅台、五粮液
1、五粮液宣布自3月26日起，普五出厂价从659元调整到679元，同时取消30元/瓶的市场支持费用，我们认为行业龙头价格提升是白酒行业逐步回升的关键信号。
2、茅台年报收入、利润虽然仅增长3.44%、1.00%，但预收账款创出历史新高，经营性净现金流同比增长高达38.03%，印证了我们白酒行业龙头回升的乐观判断。
3、经济学家范剑平指出，十三五期间中国经济前低后高，今年经济见底，未来5年增速会越来越快，有利于白酒行业复苏企稳。
4、经历了2010-2012年白酒的疯狂和火爆以及2013-2015年白酒的悲惨和萧条，今年白酒龙头又开始复苏。四年以来，我们今年第一次乐观的认为这将是白酒新一轮周期的起点，虽然市场仍然对此保持谨慎。从龙头公司、经销商、糖酒会参会人数三个维度均支持我们上述判断。