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你还是多研究一下吧。
在中国，所有资源都是国家所有，说什么风光没有壁垒的，麻烦去了解一下什么叫发电许可证，然后办理这个证需要什么部门审批。
电力行业，本质是公用事业，别想赚大钱，但未来3-5年的经济环境，建议还是防守为上吧。
我刚好是去年卖掉华水赚的钱买的国电，川投还舍不得卖。各自发表看法，各自安好吧。
不过，以去年Q3的行情，满足于8块多的华水的股息，放弃3块多的国电，然后现在嫌弃5块多国电2个多点的分红低，不太好理解。[笑][笑][笑]
我也没买国电啊，我这两年水电就持有一些华水。好研究，确定性是我投资电力的最重要因素。喜欢弹性何不去赌周期性强的有色工程机械之类的呢，火电周期弹性肯定比不上他们。
华水的钱基本上都投在水电和水风光一体化上，所以现在不分红是为了未来分很多。国电主要投的是什么？主要还是风光火这些没什么壁垒的，年年计提，负债里面只有一小部分是水电，大多数都是真负债，我只是感叹如果国电专注于国能旗下的水电资产，搞水风光一体化该多好，就算负债率高，也没有人会说这个不好。火电新能源让神华这种上游企业搞多好，负债率又低，又是煤火风光一体化。这样各司其职，在五大中竞争力也会提升，资本市场也欢迎。没有同业竞争，业务简单，不需要那么重复，本质上龙源都可以要约收购退市装入神华去了，没有什么存在的必要性。zz任务集团层面担，上市公司不就是应该更加注重投资效益和投资者回报吗？
未来两年资本开支巨大，而且主要投向并不是收益率预期稳定的水电。国电本身底子就不厚，资产负债率过高，资产质量稳定性差，应该置换集团待建在建水电项目，多增加水风光投资，增强稳定性。神华本身底子厚，需要从传统化石能源转向适应碳中和，就应该努力形成煤火风光一体化格局，全力在西北火风光储大基地上做文章，来规避较为单一的煤炭主业波动风险，收购国电的火风光资产，可以发挥神华在煤电产业链的特殊优势，也能利用财务优势更大力度的获取西北优质风光资源。这是双赢。
现在这种混业做法，其实是既同业竞争，又没有术业专攻，发挥各自优势，连财务状况都没有顾及的双输。
分红回报率是综合动态的，投回报率明确的好项目，比如水风光一体化，其次煤火风光一体化，短期分红是0也可以接受，如果里面含有大量投高风险项目，那就会引来用脚投票。
当然是交流看法哈，投资不是光比短期涨幅，还要看风险收益比，否则长电那弹性就没人买了。
政策性壁垒远不如自然垄断壁垒，中免上机这种就是政策性壁垒，很容易有大变化，而自然资源壁垒的白酒茅五庐，长电，华水，如果中国人消费习惯不变，科技没有突破，就没有敌手。
所以壁垒和壁垒也不一样，券商牌照发那么多自然就卷，本来也没那么多券商，也不需要那么多。火电厂本来也没有那么卷，放开审批马上全行业变成垃圾资产，这就是政策壁垒，只能说比没有的好一点，反过来，如果倡导什么，也很容易短时间形成巨大的产能过剩，就像光伏锂电。风光电场就怕过剩，资本开支前置，哪怕亏损也不会减产，到时候持有水电的都怕被卷坏了。[吐血]