300医药指数和中证医疗指数连跌四年，跌幅达到65%和69%，(代表基金是医药etf和医疗etf)从时间和空间看都是创了历史记录，而且最近远远弱于大盘，很有创新低的架势。这远远超出了我的预期。最近在想现在是不是达到了钟摆极端。
我对一个行业或者公司的周期是否走到极端有两个标准，一个是基本面上是否已经走到极端，所有坏的情况已经充分反应，一个是在此基础上的低估值。只有行业或者公司业绩跌无可跌了，在此基础上的低估值才有意义。才是应该挥球棒的时机。比如洋河现在便宜的一塌糊度，但是白酒行业好像才开始由盛转衰，所以一直只敢观察。
300指数囊括了西药中药生物药医械以及医疗服务的所有龙头。所以300医药指数是最能代表整体医药的指数。
从业绩表现看，从有记录的2007年以来，出现过三次年度业绩下降，分别是金融危机的2008年，2019年以及2022年，最高是2021年的961亿，以2018年为分界线，可以看到业绩复合增长变慢，2018年到2023年年均约12%，这期间可是有迈瑞，药明等龙头加入的。2022年2023年分别下降19%增长8%，明显周期低谷，一季度增长5%，没看到明显转好迹象。但经历了医药和器械集采，医保谈判，反腐等重磅利空后，想不出来还有更差的利空，而且从新的医保谈判看明显开始缓和了，集采也基本应采尽采了。外围利空对cro的影响应该对整个医药行业业绩影响有限。
从估值看，目前pb3.1倍是10年新低，按照一季度232亿算今年业绩至少900亿吧，这样pe23倍也是10年最低。很多人那医药对标煤炭估值，任何一个走过重工业的国家，股市都不会这么对标把。这个估值我觉得很低估了。
这些只是个人感想，写出来留待几年后翻看。我早已经全仓医药，今年也不好过，但如果有钱我还是继续抄底，钟摆摆到极端不能错过，这是投资最重要的事。