不是碧桂园估值贵了，而是其他很多没涉雷的中小物业太便宜。碧服价格是合理偏便宜。港股现问题是动性太差。几十万仓位小物业建仓可能都要一上午，所以很多机构下不了手，万一出问题了，也卖不出去，所以出于流动性和风控考虑机构往往重流动性，轻估值，倾向买龙头。换了a股就没有这个问题，a股的物业就没有流动性折价，而其他传统行业，比如其他一二线白酒相对于茅台，也没有什么流动性折价。

之前融创没暴雷的时候大家过度乐观，认为融创和恒大不一样，融创雷了后现在大家都有点杯弓蛇影了，碧桂园目前看不出会出现债券违约的情况，早期碧桂园也是通过融创的这种模式高杠杆扩张高周转率实现快速挺进行业前列，但就目前看碧桂园比融创要稳健安全得多，如果碧桂园都倒闭了，只有一种可能性，房价剧烈下跌，跌幅超过三至四成，那绝大多数的民营房地产企业都会破产，这种假设本人觉得不太可能

感觉如果没有大的政策纠偏或者地方政府的强力协助，碧桂园也挺危险的，融创暴雷了对整个民营地产信心打击都很大，很可能发生信用挤兑

好的，多谢哥们