中海物业的市赚率=9.33/36.78=0.25PR。股利支付率是30%，修正系数是1.67，中海物业的修正市赚率=1.67*0.25=0.42PR。从市赚率角度来看，明显低估。再从股息率来看，最近一年每股分红0.14港元，本周收盘是4.2港元，股息率=0.14/4.2=3.33%。考虑到现在的港币定存利率高达4.4%左右。这样的股息率，显然是没有安全边际的。——在低息环境下，可以只考虑市赚率，不考虑股息率，这也前两年物业股疯涨的原因。在高息环境下，除了要考虑市赚率，还是要考虑股息率的，最好不要低于货币的定存利率。$中海物业(02669)$