一二级套利的空间,由一二级的价差决定,并不总是一定有套利机会。投资者需要根据二级市场价格与基金净值的差别来判断套利时机。以一级申购二级卖出套利为例,根据申万的测算,2014年2月17日-18日,我们买入银华日利,同时在二级市场卖出,套利年化收益平均为26.3%