2023年已然成为过去式了，从2022年一直到现在，制冷剂（三美股份、巨化股份、昊华科技）也持有了近500多天，陆续也写了一些逻辑分享与按摩文章：
总体来说，持有的这一年多时间里，基本没做过太多交易，虽然没有大赚，但好在没让我在这泥沙俱下的行情里损失本金，也是一种幸运。我平时很少发文，一个有工作的原因，再一个是可分享的有效信息并不多，逻辑大框架基本在2022年买入后发表的几篇长文阐述清晰，觉得没有太多可讲的。
事实也基本如同当年研究时所推测的一样：
1、寡头垄断+涨价逻辑（出自巨化股份投资逻辑（总））
现在后视镜来看，寡头格局已然成立，巨化收购飞源化工，合计配额占比达到37.52%，已然成为名副其实的老大哥，行业CR3已超过50%为66.36%，CR5为84.01%，甚至略微超过2022年巨化股份投资逻辑（总）所计算的80%（图中有体现），还是令我满意的。
说完了寡头格局，再来看看涨价逻辑。回过头来看，涨价逻辑即在预料之外，又在情理之中，截止2024年2月来看，还超出了我的预期。
先来说说预料之外的，当时是怎么也没想到，2022年配额基期结束后，2023年竟然还有恶性竞争，当时在巨化股份投资逻辑（总）文中推测的是2023年第一步，就是价格回到水上，但是后面发生的大家都能查到：
价格不但没有回到水上，甚至继续下跌，直到配额方案落实敲定，涨价逻辑才正式开始演绎，这已经是2024年的事了。情理之中的事情就是三代制冷剂涨价逻辑，正常演绎，虽迟但到。然而配额方案下发后的涨价行情，确实有点出乎我的预期，在2023年初发表的好久没谈氟三美这篇文章中：
我在第六点也重申了我对于价格反转逻辑的演绎，我没想到的是，配额下发的一个月时间，能直接突破我2023年一月这篇文章的预期，现在还没到销售旺季，3-4月份，希望能再次刷新我的认知与预期。
2、维修市场的爆发（出自巨化股份投资逻辑（总））
2022年，我通过相关资料与时间周期的研究，预测2024年开始，我国空调将开始第一轮维修高峰，今年已是2024年，接下来我们可以一起验证我的这个猜想。如果符合当年预期的话，接下来的R22价格，也很值得大家期待。
3、制冷剂市场增长稳定：
根据公开数据显示，20年制冷剂销量为74.47万吨，21年约85万吨，22年约93万吨，从数据来看，基本符合甚至略微超过了当时在文章巨化股份投资逻辑（总）中对空调市场符合增长率的测算值6%。这也代表着接下来的制冷剂市场，大概率会继续稳定增长的，毕竟2020年-2022年疫情三年，都能体现出这样的数据情况，相信在经济修复阶段下的今天，叠加上文提到的维修周期将至，应该会符合2022年的判断。
制冷剂的几大主要逻辑点印证至此，告一段落，巨化股份投资逻辑（总）中，剩下一些的一些相关逻辑已有更多大佬写的比我更专业，我就不在此一一赘述。
接下来谈谈满仓制冷剂这一年多的一些思考。
2023年这一年，是我对市场认知提高最多的一年，2022年-2023年这两年来的行情，给我最大的感受就是市场在转型。前几年的行情我理解是比谁未来长得高，谁更有潜力，因此前几年的成长股投资，相信给很多与时俱进的投资者带来了泼天的富贵，那时的成长股，翻倍的比比皆是，弹性大且效率高。但随着时间的流逝，企业与社会的发展，市场的风格在潜移默化的发生着转变，这也给很多“新手小白”带来了永生难忘的经验教训，我相信这几年投资者们在市场交学费，远多于之前任一场熊市。
比谁长得高的阶段随着社会的发展逐渐告一段落，个人浅见，接下来应该到了比谁长得更精壮的阶段了（精瘦、强壮，如同李小龙的身体素质）。虽然这些年基本没参与过光伏行业的投资，但是这个版块对我的启发不小。
光伏从隆基这个老大哥确认晶硅路线开始，带来了整个行业的蓬勃发展，前两年可谓是百花齐放，随着行业的发展，一些“门外汉”也眼红这块好像只赚不亏的蛋糕，纷纷涌入，带来的是过度融资，带来的是产能过剩。
这和我们社会发展的阶段性特点有相似之处，当下社会的发展，随着地产需求不可逆的衰退，无风险收益率的下降（这个应该也是一定的，未来很可能存款利率降至0），人们对风险的溢价也会下降，这代表着如同光伏之前百花齐放的那个阶段，逐渐过去了，现在不是借不到钱，甚至更容易借钱，成本比以前要更低，但是大家拿到钱后不知道该如何投资，如何生钱，生意越来越难做，同质化严重、恶性竞争、价格战、挤兑等等，这是表象，本质我认为，还是量的下滑（需求端）。
因此宏观而言，经济增速的放缓/下滑，会直接影响成长性公司的数量（生存难度加大），以前的成长股也逐渐步入价值。再加上老龄化、人口结构的改变（如劳动人口数量下滑）一些苦练内功的企业，在这一大背景下，就显得更有投资价值，也就是接下来，真正的强者，会继续做大做强，造福股东（高股息、分红）。
除了这些苦练内功的企业，还有一些天生仙骨的企业，同样值得期待和关注。在量减少的大逻辑下，供给侧的格局显得尤为重要，原本供给就有限（生下来就有的公司），会更彰显它的韧性，这其中就包括持有近2年的三代制冷剂，当然它还有一定区别，毕竟不是天生仙骨，算是后天得道。那些天生仙骨的企业，如一些供需格局较好的有色，不排除会有躺赢的场景出现。
$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ $中国铝业(SH601600)$
制冷剂、铜铝、电力、消费、中药等，让我们一起期待与验证！
注：仅限交流，不做推荐，盈亏自负！