可转债变相减持也不对呀，它发的不是可交债，原有的股份不会受影响，相当于完成了一次增发，所以它看中的是增发的钱，而不是减持的钱。（不过可转债卖掉的差价是赚到了）

我知道你要表达的意思，但从你举证的过程来看，你确实是混淆了，建议从头看一遍。。。。

这不是混淆了会计概念，你可能把我表达的意思理解错了，我的意思是两种模式经营上是存在很大不同的，即制造业和零售业的区别，相当于绝味是制造企业＋经销商模式，而海底捞和周黑鸭是制造销售一体的模式。

请问您是从哪些迹象判断它的发展已经达到一定的瓶颈呢？除了我们刚刚说的控制费用、对外投资、发可转债等，还有其他比较能证实的吗

感谢回复

广告宣传费用大部分都是优惠券的费用，折旧不太清楚，绝味目前的发展已经达到一定的瓶颈了，很难再有大突破，所以才会有那么多的股权投资绝味本身不缺钱的，只是战略投资者还没有退出大股东不好公开减持所以通过可转债的方式坚持这样对股价影响很小。

兄弟，你混淆会计概念了

这就是关键，绝味只有工厂端的成本费用，终端都是加盟商来负担的，也即绝味只要负责品牌运营、产品生产和管理输出，本质就是一家拥有全国化生产工厂的制造企业。而海底捞无法做到生产工业化，只能是在门店加工和生产产品，每家门店都要有厨师和服务员，所以海底捞随着扩张相关费用也会逐步递增，但绝味是工业化生产，一家工厂可以管300公里范围内的所有门店，产品属于标准化生产，门店的增加并不会致使其生产人员同比增长，所以管理费用也不会同比增长。

这是营业成本，只是工厂端的人工费用，和海底捞不是同个口径，直营和加盟在费用上也不一样。
门店数量的测算方法，绝味和海底捞的情况也是完全不同的，海底捞是一堆人排队，有巨大的潜在需求，开一家火一家，头部城市都依旧有翻倍以上的空间。

谢谢我再好好想想。