新城吾悦广场的资产过度实在了，因为住开分担掉了部分成本。恒隆的利润全分了，给了9倍估值。新城（控股）发展以后的一个风险是分红率。如果参考恒隆估值，那么也是给新城发展分红的9倍。，如果分红率50%，估值就会掉一半。最后也就是5PE。空间一下子小了很多啊。$新城控股(SH601155)$ $新城发展(01030)$