重要!从中报数据看下半年的投资方向

A股上市公司中报已经全部更新完毕,对中报数据按指数维度进行分析,可以了解上半年各个板块的发展情况,从而一定程度上反映接下来的投资方向。

下面是辉猿指数估值表里各个指数一季度,二季度还有半年度的净利润同比增长数据,按二季度净利润同比增长从高到低排序。

指数增速算法说明

本着客观,透明的原则,我这里说一下指数增速的计算方法。

指数盈利增速不是简单地将成分股期末利润累加值除以成分股期初利润累加值,而是将成分股利润根据权重因子累加后再相除,也就是考虑到了指数加权方式的影响,这样得出的结论会更加客观,科学。

各个板块分析

一. 大盘宽基指数

沪深300指数二季度盈利同比增5.44%,一季度同比增3.46%,二季度环比一季度增7.1%。

中证500指数二季度盈利同比降-17.98%,一季度同比降-3.47%,二季度环比一季度增16.4%。

从大盘宽基看,可以反映出A股上市公司上半年的整体盈利是比较惨的,沪深300只有个位数增长,中证500连续两个季度都是同比下滑的。

但是从环比看,沪深300中证500指数都是增长的,说明虽然盈利不佳,但是有改善的迹象,目前两个指数都是低估,我个人觉得还是有继续配置的价值。

二. 消费板块

中证消费指数二季度盈利同比增42.2%,一季度同比降-48.21%。

消费50指数二季度盈利同比降-3.8%,一季度同比降-8.64%。

消费龙头指数二季度盈利同比降-1.36%,一季度同比增21.39%。

白酒指数二季度盈利同比增8.55%,一季度同比增29.42%。

消费板块除了中证消费指数有较大的增长外,其他几个指数二季度的盈利都比较惨。

中证消费指数为什么盈利突然增加?

因为中证消费指数里面有比较多的养猪股,养猪股受周期的影响,去年基本都是大幅亏损,但是从二季度财报看,很多养猪股的利润已经开始有明显的改善。

所以,我觉得下半年消费板块的指数投资机会应该在中证消费指数,目前指数估值适中偏低,如果进入低估,我觉得可以开始定投购买。

如果你好奇为什么中证消费指数pe这么高却没有高估,可以看看这篇文章

养猪股与中证消费指数

三. 医疗板块

中证医疗指数二季度盈利同比增0.24%,一季度同比增87.72%。

创新药指数二季度盈利同比降-5.19%,一季度同比增13.25%。

生物科技指数二季度盈利同比增2.45%,一季度同比增41.52%。

医药100指数二季度盈利同比降-26.13%,一季度同比降-22.83%。

医疗板块相关指数二季度的表现同样很惨,基本都是同比下滑或者在下滑与增长的边缘。

我们对比发现医疗板块一季度的增长其实还是很好的,中证医疗指数一季度同比增长了80%以上。

那么,为什么二季度就不行了呢?

因为一季度疫情严重,给很多医疗公司增加了不少利润,但到了二季度疫情控制后,利润立马就降下来了。

从一季度和二季度的数据对比看,医疗板块的盈利增速下滑严重,如果不是疫情的影响估计会更惨,这也是我为什么目前仍然不大看好医疗板块的原因。

因为,从预期盈利增速看医疗板块未来几年的盈利增速会很低,而且从中报数据看,盈利增速确实已经开始出现了明显的下滑迹象。

医疗板块目前虽然跌了很多,但是因为没有业绩支撑,我个人觉得还是很难有上涨行情出现,最多只是在底部震荡。

如果现在买入,要嘛在底部做做波段,不然就得忍受较长时间的不盈利甚至亏损。

医疗板块的买入时机需要等盈利拐点出现,可以等三季报出来后看看盈利有没有改善再做决定。

四. 新能源

cs新能车指数二季度盈利同比增145.67%,一季度同比增183.67%。

光伏产业指数二季度盈利同比增102.95%,一季度同比增76.33%。

中证新能源指数二季度盈利同比增90.45%,一季度同比增110.19%。

新能源板块二季度的盈利增速仍然强劲,新能源车和光伏指数的盈利同比增长都超过了100%。

因为盈利增速高,所以中报更新后,会明显感觉到新能源板块相关指数的pe下降得非常快,虽然有一部分是因为最近指数下跌的原因,但是主要还是因为业绩增长导致的pe下降。

cs新能车,光伏,中证新能源指数目前都已经进入了低估,当前对应的pe分别是32.91,34.42,29.83。

很多人担心新能源行业最近几年增速太快,在未来增速会下滑,现在的价格这么高,未来增速下滑时恐怕会有下跌的风险。

那么真是这样的吗?

当然不是,新能源行业未来增速下滑那是必然的,这个我很同意,但是增速下滑会导致股价下跌这个我就不认可了。

因为增速是要跟估值匹配的,就拿新能源车为例,目前cs新能车指数pe只有32倍,如果按peg等于1估值合理,那么对应的增速只需要在30%以上就可以,并不需要一直维持在100%以上的增速。

所以,以当前的价格看,我们应该要担心的并不是新能源车增速会不会下滑,而是新能源车未来几年的增速会不会降到30%以下。

如果你觉得会,那就看空吧,如果你觉得不会,那就放心买。

我个人觉得是不会的,起码今年不会,三季度和四季度盈利增速应该还是继续保持高增长,到了明年增速应该会下滑,不过应该也能在50%以上。

根据机构的一致性预期,cs新能车指数未来2年的盈利增速仍然在70%以上。

从政策层面上看,目前gj对新能源板块还是大力支持的,未来可能还会不断有政策利好出来,所以,从政策层面上看,也没什么好担心。

现在,最担心的就是巴菲特减持比亚迪对整个新能源板块造成的影响,不过,这也给了我们以更低价格买入的机会,是祸是福,只能让时间来证明了。

五. 其他

其他的我就不一一分析了,累!

看了一圈科技板块,好像都表现不大好,不过5G指数表现不错,二季度盈利增速明显增加,看好元宇宙的同学可以重点关注5G指数。

最后再贴一下估值表,就说这么多,感谢阅读!

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 

 #雪球星计划公募达人# #雪球星计划# #巴菲特继续减持比亚迪股份#

$沪深300ETF(SH510300)$ $消费ETF(SZ159928)$ $医疗ETF(SH512170)$ 

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全部评论

守愚守愚09-06 22:42

能玩数据的。都值得赞扬。