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谢海大分享！
$Nevro(NVRO)$ 是一个收入至少2B的公司。在收入实现2B的时候，公司市值至少10B。
必须认知到，Senza和传统SCS并不是同一个东西。用传统市场容量来衡量Senza的市场空间，荒谬至极！
就传统SCS所在的下肢市场而言，传统三家公司的产品渗透率据信在25%以下。这相对于下肢疼痛市场25万人群来说，三家公司只获得了6万多病人，市场空间15亿左右。由于传统SCS的作用人群不足50%，这意味着，单原有SCS从trial到permanent退出的病人就高达6万多。这部分病人以及原来不适用传统scs的病人，都是Senza的可触及市场。
背部疼痛是一个不低于下肢疼痛市场容量的市场，也有25万人。这一市场基本是Senza独占。
以上2个市场，各个市场只需要考虑4万病人，Senza一共获得8万病人，就可以获得2B的收入！
在NANS即将发布数据的上肢和颈部疼痛（这两种疼痛病人经常交叉，同时具有这两种疼痛）的病人约为10万。Senza完全可以在该领域应用。
偏头疼领域，是一个巨大的市场，涉及到数十万甚至过百万的人群。单在研药物（3-4个在研药物）的预测收入都能达到8B。Senza未来会应用在该领域。
Virgin-back领域是Senza未来最为性感的领域！所谓virgin back就是那些没有被手术过的背部疼痛病人。Senza的目前label包括这一领域，这反应在Senza的关键临床RCT中，未来只需要和保险公司沟通进行简单临床证明效果与成本非常有利即可。传统脊柱手术的费用在8---15万刀；而Senza的费用在4--5万刀，节省50--70%的成本！而且传统脊柱手术的失败率在20%左右！而Senza的转化率在89%。在美国一年背部手术超过120万台！其中70万台是脊柱手术，这是Senza完全可以替代的市场！目前已经有医生将Senza应用于virgin back的病人。
目前已经发布初步数据的外周神经疼痛，也是一个很大的市场。Senza必然可以应用在这个领域。
至于脑部神经调节的市场，这块原来属于美敦力几乎独占的市场，未来senza也会进行相关临床进行验证。
关于senza的pipeline，2017年年中或者下半年，公司将进行专题发布。到时候，市场会逐步清晰。
综上，即便关于下肢和背部市场的Senza预期过于乐观，考虑到Senza面临的巨大市场，未来获取2B收入简直是易如反掌。
同时，考虑到Nevro在过去低基数收入就获得超过70%的毛利率水平，完全可以预见到未来公司的毛利率水平会超过75%甚至更高！
而由于单一产品的平台，当收入达到2B时，OpM必然超过40%，NM该超过25%，所以，给予10B的市值水平完全是非常合理的。
刻舟求剑的前提是，你要非常了解Nevro。否则注定就是班门弄斧，贻笑大方！
投资者需要了解的是，尽管Nevro有如此大的潜力，何时能够实现，无疑是一个关键问题。这一过程，注定不平静。
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