简述
宁夏建材，市值58亿，总资产93.7亿，负债22.5亿，净资产71.2亿。
1、卖资产：宁夏建材把旗下水泥资产先卖给自己的子公司宁夏赛马，拿到一些现金。然后天山股份再对宁夏赛马增资，拿到宁夏赛马的控制权。
2、买资产：发行股份，置换中建信息的全部股权。
结果：
1、宁夏建材在卖出水泥资产后，手中拿到一些现金。对于水泥资产失去控制权，拥有部分宁夏赛马的少数股权。
2、股份增加2个多亿，拿到中建信息的控制权。
卖给赛马的这部分水泥资产股权，大约值48.2亿左右。按1倍PB算，大约拿到24亿现金。
完成后的宁夏建材
股本4.78+2.13=6.91亿股
现金增加24亿左右
资产：
1、一半以上原水泥资产=49%水泥资产+宁夏赛马49%以下的股权；
2、中建信息，年净利润3亿；
3、负债：中建信息100亿左右，原公司负债按12亿算，总负债约112亿
4、利润：水泥按50%持股比例，8亿算，年利润约4亿。中建信息这块3亿。合计7亿左右。
总股本6.9亿
净资产56亿，总负债112亿
年利润7亿
利润略减、负债大幅上升、应收和坏账风险增加。手里多了24亿现金
总的来看，好像没啥意思，唯一可期待的机会在于收购请求权。收购请求权13.24，而且无需每次都投反对票，如果能在10%折价之外参与，到时候行使，还是有套利机会。本次宁夏建材的股东行使的是叫收购请求权，中建信息的股东才是现金选择权。貌似收购请求权不需一直投反对票，也不会因为投反对票比例过多而黄了？有懂行的朋友可以帮忙科普下。
当然，风险在于不下修选择权价格，以及方案能够顺利推进，所以买入价格还是多留点折价比较好。
BTW:按宁夏建材目前的估值水平看，也比较低，股息率也足够，单对我而言，买的唯一目的还是收购请求权，只要正常推进，不拖太久，拿10%走也不算差。