谈谈猪价和股价的交集

一、回顾

一直想理清猪价和股价之间的关系,这样好做波段,尝试了无数方法仍然茫然不知,所以一直也就没有动过底仓。

2017年

记得2017年5月25元子弹打光后,股价依旧下跌。那时市场的情绪都是和现在一模一样:猪周期拐点已到,股价肯定腰斩。尤其大V东博,更是定下布局:准备在17元附近买入牧原。子弹都已备好。

股价已经跌到22元,离17元越来越近…

猪价在进入二季度缓慢下跌但依旧是次高位次高位附近游荡。

行业里拐点的声音越来越多。

于是从7月开始做T,毕竟满仓套着,降低成本。反正猪价上不去股价也上不去。就是这么想的。

到了8月头,突然一根大阳线,直接把1万股给洗了,整整涨了一个月,没办法只能追高接回8000股。为什么涨?因为7月的出栏突然放量,那时才知道牧原都是下半年开始放量。哪知道到了9月,又整整跌了一个月。然后到了四季度股价一路又上来。

2018年

春节前创了新高,好像是62元多吧。猪价依旧高位,说拐点的已经很少。然后春节过后第一天,猪价突然跳水,记忆里连着三天每天跌1元,很快到13元附近,那时的解读是春节后肯定淡季,跌是自然的。再看股价,节前创新高后回落,节后盘整了两三天,抗不住了开始下跌,最低到42元附近,在7月头除权。

三月终于确定猪价反转,周期底部来临。牧原二季度出现亏损,每股亏-0.04元。

进入下半年,股价没有出现大幅跌幅,进入8月后,非瘟爆发。整个猪市场进入混乱。满仓满融像今天这样局面的至少遇到三回。2018也是整个资本市场最黑暗的一年:整整跌了一年。

然而就是在这种环境下,牧原年线居然没有跌。猪价全年下滑至行业亏损,牧原年报居然没有亏。

2019年

一月率先两市创了历史新高。

而一季度却是猪价的至暗时刻。原本以为2018年猪周期低谷,2019年应该反转。哪知2019年上半年跌的更惨,到了五月份国家启动收储计划,最低猪价只有9元/公斤,全行业深度亏损。牧原两个季度亏损。股价却一路上扬。

猪价、股价也不知道打了多少行业内人士、证券人士、专家、大V的脸。当然也包括那个和我打赌的吴小生。

反观2016年金猪年,股价反而不涨,直到2017年下半年市场开始预测周期反转时,股价却开始上涨了,完全难以理解。

期间无论怎么变化,回调幅度最大30%,上涨就没数了。

二、猪价和股价的交集

猪价是受猪周期的影响。很多人都拿猪周期类比其它周期性行业。开始也认为似乎差不多,都是周期性行业,所以按周期性行业投资应该没错。然而仔细分析,却发现猪周期有别于其它行业完全不同的特征:

1、猪是属于快速永续消费产品,前端的生产时间长,而后端的消化却很短。这和具有周期性质的行业不同,工业产品前端生产时间都很短,而后端消化却很长。

2、所以周期时间上也就完全不同。猪周期时间4~5年,高峰盈利期最多半年,低谷亏损期最多一年,其它时间都是享受盈利。如果以牧原为例,牧原最长亏损期都是半年,两个季度,而全年则未出现亏损。2014年、2018年。

相比其它行业周期,当高峰期过后,你根本无法知道下一个周期拐点在哪,或者时间跨度很长,十年甚至几十年,谁能等得起?

所以投资猪股的交集点,就是当牧原出季度预亏公告后买入就可以了。因为在此之前股价已经提前反映了猪价。最多后面还有一个季度亏损,然后就要反转了。三个月时间比起三年甚至更长可以忽略不计。

当然非瘟后,行业形势已经发生根本变化。但仍然可以观察,比如上市公司其它猪股出现季度亏损,也是一个信号。

而其它时间段,只是享受企业的利润和成长。

所以把猪价走势当股价走势分析,那是脑子混乱的表现。股票交易只是筹码的交换,猪卖了就没了,至少要等半年后了,所以猪周期的反转永远在你预料不到的时候出现,变量太多。不养猪的、吃猪肉的高喊猪价将下跌,久而久之会潜移默化影响到养猪的,毕竟养猪人要思考未来半年的猪价,我观察了养猪网站的首席,比如冯,很多时候都判断不准,猪价走势太复杂了。但是周期却实实在在的存在而且很有规律。

以上只是个人归纳总结,不构成买卖建议,也待后续持续跟踪观察。$牧原股份(SZ002714)$



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精彩评论

YUMI77709-16 22:35

也回顾一下自己的经历:
2017年11月17日,凑上取出来的公积金,全买了牧原,2018年初的某个周一晨会,手贱卖了。
2018年1月8日,58.58元全部接回,至今,一股未卖,持续增持。
2018年是比较难熬的一年,8月开始的非瘟,省际禁止调运,各种利空不断,前三个季度持续回调大概-30%,直至四季度开始反弹,直至年底回调至盈亏平衡。
2018年初,根据单位分工,做了一份《河南食品加工行业分析》(七拼八凑,也没人看),深入分析后,坚定了持有牧原的决心。
2019年,随着生猪价格逐步回调,牧原的股价在一季度强势反弹。因工作原因实地去过牧原总部一次,企业的接待流程是标准化的,最大的感触是连招待菜品都做到了量化。
这一次的实地接触坚定了自己长期持有的决心。
几点感受:
1.持有时间久了,觉得持股跟养孩子差不多,她时而捣蛋、时而乖巧,看着她一点点成长,蛮有成就感的。
2.牧原股价走势确实有一定规律可循,老牧粉都有直观感受,比如每次启动都是紧涨慢调、涨20块回调30%左右等等。
3.牧原的员工持股计划、可交债、定增等等都是提前进行过规划衔接,也可以理解为有序的市值管理,但资金的轮动周期一般都在半年左右。
4.感谢天堂兄对可交债的持续跟踪和分析,学了不少。
未来三年,持续持有。

飞猫大09-16 21:32

厉害了…你居然都记得我除了记得怼东博还有跟断头骂牧原,其他的都不记得了

北徐家11_耐力投资09-16 21:18

经验之谈,必须点赞。所谓猪周期,周期底很短,大部分时间是盈利期,所以,成本和出栏就很重要。

Kill0l009-17 00:47

1-8月份归母净利润178亿,三季度板上钉钉106亿以上净利润,前三季度210亿以上净利润

王振宇的老父亲09-16 23:30

那你倒是告诉告诉他,有多少养殖场? 大概你根本就不知道吧,我帮你找好了两个理由。1.我花钱买的研报,能随随便便告诉你们? 2.自己去看半年报,这点东西还要问?
以后装不了的bi请别装,这又不是你的地盘,跑过来自取其辱有意思吗

全部评论

落升202009-18 12:08

好股票,

天堂的幻想0209-17 21:48

没研究过,不过国企真不敢恭维

天堂的幻想0209-17 21:46

新增人员比较多。猪要吃饲料,人要拿工资的。我没听电话录音,应该是新增人员、装备开支比较大,而这些需要出栏来分摊

穿过大森林09-17 21:46

未来形成了寡头垄断市场,猪周期可能就弱化了,这样的投资机会一辈子都难得