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1、$天能动力(00819)$ “天能股份+电池商业贸易”,由于贸易利润很低可忽略不计,而天能动力拥有天能股份87%的股份,利润几乎全部由天能股份贡献,所以天能动力和天能股份可粗略的看做是一个公司。铅蓄电池更换周期1-2年,和消费品类似,无论城市还是农村,电动车用起来都比较方便,看不到行业被替...
天能动力一直低估,作为投资人,主要还是公司战略中大力发展的锂电和储能板块没有信心。作为基本盘的动力和回收业务,行业龙头,业务非常稳定,经营性现金流也非常好。但细拆现金流量表,投资性现金流就不是那么好看了。公司的战略中,第二曲线,重资产投资,年资金投入量数倍于公司年利润,这个行业极卷,天能进入晚,截止到目前,看不出有杀出重围的优势。这块一旦沉没,风险还是比较大的。这块业务没有略微清晰的走向,感觉投资人分化比较严重,很难给出个估值。