我个人入市12年，清仓的票从未有过一次失手，但是，目前来看，枫叶教育和光正教育这两个票很有可能成为我唯一的滑铁卢。我是怎么也想不到、一个人畜无害、教书育人，无环保污染的行当，会面临这种突发的不可抗力事件。
1、本来枫叶教育所处的行业是非常好的赛道、商业模式很好，无应收、无存货、有预收、学生粘性强，刚需属性强，且新进入者门槛高，打造一座新的学校需要很长的时间积累声誉。但是因为众所周知的原因，现在前景就很不明朗了，不过，公司现在已经把原来的k9转变为盈利性高中和幼儿园，直观上看，对教育的需求还是挺刚性的，公司的品牌和多年累计的教学成果还是存在的，对国外top100的入学率也是稳步上涨的，所以公司的基本盘还在；
2、其实2021年学生人数和2020年没有什么变化，学校数量也没有什么变化，整个产业链运作都没有什么变化，唯一变化的是，大量初中、小学资产要从报表剥离，导致巨额的报表亏损。但是这些资产还是公司的，我不清楚这些剥离出去的资产将来怎么处理，化为高中再进来，还是政府买走。这些可能都存在很大的不确定性；
3、2021年财务报表审计师发表了无法表示意见的财报，这样的话，作为个人投资者，再去研究财报也没有了意义。按照林奇的观点，像这样的公司，还是等它局面稳定下来再说，加仓肯定是不会了。价值投资者要把确定性放在第一位；
总的来说，我认为枫叶的未来具有很大的不确定性，目前这个0.3元的价格，10亿港币的市值，我不会入仓，也不会出仓。直觉上，我认为，这种有历史沉淀的公司、它的品牌、客户需求都还在，好在仓位也不多，就这么拿着躺平吧，全亏光也没有关系，就成为第一个典型的亏损案例吧；不过就像前面分析的那样，由于企业基本面还在，拿着也不一定会亏；
4，政策是随时变的，经济下行又厉害，弄不好一看地方财政无力负担k9，又改回去也难说，这种可能性不是没有的；所以，说这个票一定亏还为时尚早；
5、这个票更多的是给了我教育意义，那就是，受政策影响的行业要非常谨慎，哪怕你认为没有政策风险的行业（民办学校教育行业谁能想到有政策风险，原来不都一直鼓励民间办学，以减轻公办教育经费不足的问题吗，券商常年跟踪的分析师都没有一个想到，个个分析报告都是估值2，3块以上，现在好了，近一年都没有一家券商发布跟踪报告了），也是要时刻跟踪它的变化，一旦发现风吹草动，切不可掉以轻心。小心驶得万年船。
免责声明：以上分析只代表个人的观点，本人的观点既可能对，也可能大错，而且本人的观点也是动态变化的，公司的经营情况也是动态变化的，读者请根据自己的情况自行判断，所涉及标的不做推荐，各人投资各人负责。
