$招商银行(SH600036)$
最近招行微博中有关破除特殊论引起了不小的争论，对招行的实际业务有何影响，我谈一下个人的看法。
田时代招行的主要发力点是大财富管理，但大财富管理如何做，其实是有分歧的，田时代比较侧重于招行建立自身的全价值链体系，但招行本身牌照不全，人才培养有难度，要做到不容易，但也做了不少尝试，如招银国际的投融一体，还有部分个人贷款的证券化，但造成了一些道德风险，本身投行这个行业本身就是自带风险的。而后，招行财富管理的主要抓手就是招银理财，但我在看招行股东交流会的内容的时候，发现王行和廖董思路上有些细微的差异，王希望做大生态二传手，而廖希望招行更多的延续全价值链的做法。
现在可以基本肯定，招行会采取王行的策略，管理层在目前的环境下，不会愿意将招行投入到风险控制难度大，道德风险大的投行领域，招行自身的财富管理会依赖于几个资管子公司，让自身的风险下降。
简单的说，招行会从风险比较高的投行领域撤退，回归到基本的银行业务，而客户财富管理的需求会更多的通过独立子公司和第三方合作伙伴来完成。
银行业者从来就没有金鹰，而只有华尔街才会自诩金鹰吧