“世界猪”将要来了！

作者：赛道宝 胡团长

最近又重新看了不少有关猪肉行业的文章。整体来讲，比较摇头。大多文章都在说猪价要涨的小逻辑。胡团长认为猪肉行业有大逻辑，而这大逻辑已经不容忽视了。于是，便在旅途中，简单直白匆匆说两句，对这行业比较关键的看法。

猪肉行业，简单分为上游养猪业；中下游的屠宰加工及肉制品业。

上游以温氏为例。去年开始，养猪不赚钱，就去养鸡和搞屠宰加工了。研究人员不要死扣猪肉价格要涨的假逻辑。死盯着存栏量等指标，有点刻舟求剑的感觉。猪肉涨，首先政府不会让它涨多少了，沃尔玛我最近一年去买肉，都是17一斤左右波动，排骨30元一斤左右，基本到顶了。其次，进口啊！欧美等地方的猪肉养殖成本很低，据说比中国便宜一半啊，涨价就会进口肉涌进来。所以，天天盯着国内生猪存栏量，意义真不大。利润都没有，硬是去找猪肉会涨价的逻辑，让人滴笑皆非。再次：温氏的屠宰加工，肉制品卖给谁啊？好像这并不是它优势，也没有品牌可言。好像是肉就是黄金吗？温氏董监高2019年以来，一边多元化，一边疯狂减持。值得警惕！

下游以双汇发展为例。双汇倒是没什么问题，它有品牌。目前它的问题在哪里呢？一是成本端的猪肉价格上涨压力，好在年初双汇有大把冰冻库存肉备用；二是中美毛衣战导致美国低价猪肉进不来；双汇在欧洲等地也有猪肉，那里估计可以调度。三是猪肉整体消费量在下降，双汇的复合增长率预期被刻录在11%左右，这会抑制估值。四是双汇大规模扩张熟食店，成本是增加了，短期内真不知道单店利润怎样。所以，双汇的问题是短期存疑，中长期虎视眈眈整个市场，因为母公司前几年收购了美国最大的肉制品企业需要很多钱，把双汇的利润分光了。今年开始压力会小很多，双汇自身的重组也在进行，无形中在酝酿扩张和吞并的实力。目前市场的关键疑问是：双汇屠宰量是否下降？成本端价格压力有多大？1000家熟食店扩张是烧钱还是盈利？我本人认为没多大事，双汇半年报大概率是加速增长，增速可能接近20%。

真正要担心的，是养猪的！世界猪肉市场很快将是一盘棋，国内的小猪栏马上会被冲破，整个世界都在为中国养猪。双汇等肉制品品牌才将大概率是未来的王者。我们静候这一趋势成形，以及这个逻辑逐渐被市场发现和接受，这个过程不会很久了。

目前金融圈对猪肉市场的看法，并没有达成共识。甚至说，主要还是瞄在养猪业身上，因为养猪业市场规模太大了。但我们从欧美国家来看，中国前四的屠宰企业市场集中度只有6%左右；欧美是66%左右。

可以预见：

1.屠宰集中这是我国大势所趋，是一种必然。

2.告别猪周期也是大势所趋。造成猪周期的本源是大家都养猪，同时高关税阻挡进口低价猪肉。以前低价猪肉进不来，还有一个因素是没有国内的卖肉渠道。双汇母公司在全世界整合猪肉已经到位；在国内卖肉的专卖店有好几万个，其它渠道也是密密麻麻，其就是一头“睡狮”，一头能够最终消灭国内所谓“猪周期”的狮子。

3.国内猪肉行业将迎来“上中下游”的整合，也是大势所趋。

4.生态猪和各种养猪新势力，基本都是概念，造假者众或者就是天价猪，对大众猪肉消费市场基本没有冲击。

5.双汇的商业模式就是：买全球，卖全球。在国内不仅有几十个肉价监控点，甚至具备了全球肉价资源调节和监控网。那么，他就可以做到某个时段：哪个区域肉价高，哪个区域肉价低，他看得很清楚，然后调低价区的肉去高价区增加销售。

6.肉制品品牌消费也是大势所趋。很多大超市，土猪肉占了一半猪肉橱窗。剩下的那一半橱窗，就是平价猪肉，基本很少看到双汇肉在一线大超市卖。我作为消费者，感觉很可能是超市要寻求暴利，他们有意排斥双汇品牌肉。因为我认为，双汇平价肉摆那里，基本没有一般土猪肉和其它平价肉什么事了。肉制品长年累月在大超市里一大堆，一大区域，都是那些颜色的肉，我一是不敢吃，添加剂太多或时间太久；二是觉得价格贵，不如买新鲜的；三是品牌不太认同，除了双汇火腿，其它肉制品品牌低，还那么贵。这些情况都需要价廉物美的品牌去整合。

这些趋势的变化，前提是“世界猪”的自由流动。而中国目前采取的措施表明，世界农产品进入中国的壁垒在趋势性降低甚至消失。“世界猪”将要来了，国内猪肉行业的变局也真正开始了！