$申洲国际(02313)$ 申洲国际近况跟踪????

24年订单增长情况：

产能增长不低于15%，1-3月订单完成，Q2订单已排产，Q3-4订单已有意向。预计上半年订单确定性更高、增速高于全年，24Q1增速高于15%。目前看，终端消费较疲软，尤其是欧美，但下游去库完成，24年代工订单低基数之下回升有确定性。

24年毛利率情况：

23年毛利率受到产能利用率不满的影响，24年预计国际品牌在中国区的销售会增长明显（低基数），申洲是中国区主要供应商，订单增长具有优势。随产能逐步打满，毛利率逐季环比回升，24年恢复确定性强。

24年员工扩张计划：

①中国区增加5000人，主要是回填（已经招聘了3000人、未来追加2000人）。

②越南24年计划增加2000人。

③柬埔寨没有大规模招聘计划。

新产能规划：

①柬埔寨三期正在建新工厂，规划1.2万人，老工厂搬迁4-5000人、需额外招8000人。柬埔寨扩下游产能。

②新拓展印尼基地，目前规划4月开始动工建厂房，对应23Q3-4可能会有局部性投产。

③为了确保新成衣厂用布，越南拓展上游产能，面料供应计划从400吨/日提升到600吨/日。