再创新高的宁德时代，究竟意味着什么?
10月26日，“宁组合”的带头大哥宁德时代盘中再创历史新高，从2018年6月上市首日800亿左右的市值，到如今超1.4万亿市值，仅用3年多时间，这不仅仅是一只股票的辉煌，某种程度上也代表着一个新时代的来临。
图：宁德时代日K线走势图
来源：Wind，截至2021.10.26
过去每个时代出现的伟大投资机会，都有着鲜明的时代特征。比如2000年-2010年期间的煤飞色舞行情，2011-2020期间的电商、移动互联网浪潮。
如今，“宁组合”的持续走强，也正是“双碳目标”背景下的一场新能源浪潮的体现。“宁组合”作为高技术含量、高成长资产的代表，符合国家下一个十年(2021-2030)科技创新、国产替代的发展趋势。所以，正如过去每一次大分化一样，一切可能才刚刚开始，蕴含的投资机会将是长期的、巨大的。
那么作为投资者，如果能够找到一位紧盯时代前沿、对“宁组合”等高成长标的研究透彻的基金经理，将会更轻松的拿到分享新时代财富增长的钥匙。
在成长风格基金经理中，华夏基金的郑泽鸿是我非常看好的一位选手。他早在2017年就开始布局新能源产业链，对新机会具有敏锐的判断力。其管理的华夏能源革新目前是业内规模最大的新能源主题基金(截至2021年上半年)，近1年收益率达到132.1%(截至10.26)，为投资者获得了可观的超额收益。
我经过研究发现，他不仅在新能源领域是投资高手，对半导体、高端制造、精细化工等高成长领域也有非常深入的研究和布局，是一位非常善于把握行业起飞点的成长型选手，最近他的新基金华夏成长先锋一年持有期(A类013389，C类013390)于今日(11月1日)开始发行，可以更充分的发挥他在众多行业中捕捉成长股的能力，值得关注。下面就来为大家介绍一下。
一、起于新能源，却不止于新能源
郑泽鸿，拥有9年证券从业经历，4年公募基金管理经验，2012年毕业后就加入华夏基金，2017年7月担任基金经理，是华夏基金内部培养起来的主动权益精英。
他是典型的成长风格，在新能源领域投研实力雄厚，因管理华夏能源革新(003834)业绩优异而声名鹊起，被称为华夏“能源一哥”。不过郑泽鸿的能力圈不止于此，他2012年到2013年期间担任过消费行业研究员，2014年-2016年先后担任电力设备和新能源研究员、新能源和环保组组长，长期跟踪和研究的范围涵盖新能源车、光伏、化工、机械制造、消费、金融、地产等领域。
郑泽鸿自华夏能源革新2017年6月成立时就开始管理，至今(截10.26)任职回报308.5%，大幅跑赢同期中证新能源指数(CS新能源)、沪深300和创业板指。截至今年上半年，基金规模达到224.1亿元，是全市场规模最大的能源主题基金。截至今年8月末，获海通、银河证券三年期五星评级，摘得金基金奖，体现了投资者的高度认可。
来源：Wind，截至2021.10.26
这样突出的成绩得益于郑泽鸿多年的投研积累、成熟的投资思路，下面就来为大家介绍一下他的投资方法论。
二、精准把握行业起飞点的成长选手
结合郑泽鸿的历史持仓和配置思路看，无论是在行业布局时点的选择，还是优质个股的深入研究和挖掘，他都做的得心应手，捕捉行业贝塔收益和个股阿尔法收益的能力较强。
1、识大势，得大体，长短结合
在组合管理中，能够做到识大势，即先自上而下判断市场环境，跟踪行业景气度变化，力争布局长期向好的赛道，追求贝塔收益;得大体，即自下而上精选个股，从高景气赛道中选择具备阿尔法收益的股票;配置上做到长短结合，在关注长期成长性的同时，力争捕捉短期景气拐点的投资机会。
2、抓住拐点，提前布局，捕捉行业贝塔收益
郑泽鸿是一位偏好左侧布局的成长选手，他通过前瞻的跟踪和研究，从供需结构变化和竞争格局变化中，捕捉行业拐点，提前做好布局，获取超额收益。
其中，从供需结构变化把握拐点，主要是跟踪上游资源品的价格变化。比如新能源车产业链上游的六氟磷酸锂(电解液主要材料)，自2020年6月(约7万元/吨)开启涨价模式，很多行业专家都认为仅是短期现象，长期上涨空间有限，但郑泽鸿凭借对产业的常年跟踪，认为供需偏紧状态将长期持续，管理的华夏能源革新在底部大举布局相关股票，比如自2020年1季度进入前十大重仓股的天赐材料。截至今年10月份，锂盐价格已一路上涨至40多万元/吨，郑泽鸿在该基金上的前瞻布局也获利丰厚。
图：天赐材料日k线走势图
来源：Wind，红圈处为2020年1季度
从竞争格局变化把握拐点，主要是针对价格弹性较弱的中游行业。在2015-2017年，锂电池隔膜工厂大量兴建，导致行业竞争加剧，2019年之后，很多企业逐渐退出，竞争格局优化，龙头公司逐渐显现，郑泽鸿管理的华夏能源革新果断重点布局相关股票，比如2020年2季度进入前十大重仓股的璞泰来。
图：璞泰来日k线走势图
来源：Wind，红圈处为2020年2季度
管理中，郑泽鸿也非常注重产业链的上中下游之间、不同行业之间的灵活配置，在行业景气波动时及时调整仓位，在市场发生系统性风险时布局金融等相对抗跌的板块，提高组合的稳定性。比如华夏能源革新前十大重仓股中，在2018年新能源车补贴退坡、市场整体单边下行的背景下，果断减配新能源车板块，增配金融板块;在2019年三季度，新能源车产业链拐点出现的时候，大幅提高配置比例。此外，还长期对机械、化工、电气设备、光伏等行业进行适量的配置。
图：华夏能源革新前十大重仓股的行业分布
来源：Wind，部分化工、机械、有色、电气设备个股和新能源产业相关，此处均列入新能源产业链
3、挖掘高弹性标的，获取个股阿尔法收益
郑泽鸿不仅擅长把握行业趋势，还注重精选其中的优质龙头公司，争取获得更多的阿尔法收益。在个股研究中，郑泽鸿立足于深入的基本面研究，力争成为市场上对公司最了解的人，做到拥有自己的独立见解，不过度依赖市场上的“一致预期”。
比如新能源车对传统汽车的替代会诞生很多大市值公司，但在产业变迁的大浪潮中，并不是每个企业都能成长为伟大的公司，需要认真的挖掘。2019年郑泽鸿发现动力电池行业的竞争格局在改善，其中宁德时代的市占率逐渐提升，经过深入的研究后，他认识到了这家企业的牛股潜质，不仅自己重仓持有，还向公司投研部门大力推荐。像这样被郑泽鸿挖出的牛股还有很多，比如盛新锂能、天赐材料、多氟多、三花智控、璞泰来等。
图：华夏能源革新部分前十大重仓股概况
来源：Wind，涨跌幅统计区间为进入前十大重仓股季度的第一天，至退出前十大重仓股季度的最后一天，统计区间为2017年3季度至2021年3季度
4、降低组合相关度，严格止盈止损
郑泽鸿在追求收益的同时非常注重控制组合波动。首先会避免过度重仓单一行业，注重布局非相关性的资产，比如工程机械和新能源之间的相关性不高，精细化工和军工、电子的相关性不高，还会在行情调整时增配金融等相对抗跌的板块。
其次，郑泽鸿力争挖掘高景气赛道里面最优质的公司以及未来能不断增值的优质资产，偏好发展稳定、竞争优势突出的行业龙头股，提高抗风险能力。
最后就是严格执行止盈、止损操作，尽量在标的的估值合理或者低估时布局，当达到估值容忍上限时，会降低仓位。当买入公司后，如果发现不符合预期，会及时止损。
通过上面的分析可以发现，郑泽鸿具备跨行业配置能力，在把握行业拐点、捕捉高成长机会的同时，注重降低组合的波动性，是一位综合能力很强的成长型选手。
三、抓住时代主题，布局高成长，不负韶华
每个时代都有特定的投资主题，抓住主导产业崛起的机会，精准布局，分享企业高速发展带来的高成长机会，获得的“贝塔收益+阿尔法收益”将是非常可观的。未来十年，中国将掀起工程师红利带来的科技创新浪潮，以及居民收入提升带来的消费转型升级热潮，像新能源车、半导体、光伏、机械制造、军工等领域都蕴藏着高成长的投资机会。
在实际投资中，普通投资者很容易因为研究不透彻、布局不恰当等原因错失重大的投资机遇。因此建议大家选择一位优秀的成长型基金经理，比如华夏的郑泽鸿，不仅能准确把握行业发展趋势，对个股的研究也非常深入，获取超额收益的能力较强。
最近他的新基金华夏成长先锋一年持有期(A类013389，C类013390)于今日(11月1日)开始发行。该基金可投港股和A股，将重点投资经济转型升级进程中，具备较好成长性、能够发挥先锋带头作用的优质龙头公司。还设置了一年持有期，帮助投资者建立长期投资理念，以发挥时间复利的效果，感兴趣的投资者可以多多关注。
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$华夏成长先锋一年持有混合A(F013389)$ $华夏能源革新股票(F003834)$ $宁德时代(SZ300750)$