年年那么高的销售额,数地块都是利润,问题年年结算不出该有的利润。
参考前些年万科股东自信的话,肉都在锅里,没事
表格怎么看:
1,24年交付项目的结算比例为预测到24年底的销售比例。
2,现房部分,23年年报已竣工未售成本384亿,预计表外合联营300亿,累积700亿;考虑实际销售货值已严重折损,折成货值600亿,24年去化50%,300亿;权益60%,180亿;亏损15%,27亿。
3,整体库存去化预估偏乐观,实际未必能实现。但库存卖得越好,今年结算压力越大,你希望是卖得快还是慢
4,早期减值计提的部分,预计能有15亿+对应今年亏损结算项目,转回15亿减值准备
5,22年前项目,除少数小镇和超大盘项目,绝大多数会在24年内结算,后续减值计提压力已不大,只要当期交付结算即可。考虑到25年还有长沙凤起,武汉桂语2期,深圳桂语等项目交付,预付计提10亿
6,22年项目利润较好,考虑到跟投比例会比较高,普遍降低了3个点权益比;22年前项目跟投基本都会亏光,能帮着扛点亏损,但测算就不考虑了
6,24年代建归绿中利润9亿+酒店利润1亿
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解读:
坏消息:亏损项目结算巨量,统计下来累积差不多有75亿;
好消息: 22年前亏损项目结算已完成6成左右,剩下近期交付项目70多亿亏损,可以分两三年结算
好消息:好项目利润也不错,有八九十亿
坏消息:22年的项目,基本大头都结算掉了,百合园馥香园这类还需要加把劲,提前交付才行
好消息:原来22年的项目已经基本快卖光了(90%),还以为又增加了不少库存呢
坏消息:20下21项目是真坑啊,原本以为120亿左右,算下来感觉亏损项目累积150亿也扛不住,毕竟还有些超长周期的小镇项目没考虑进来
好消息:这种行业崩盘态势,业绩感觉也有机会不亏损扛过去,真心不容易,多亏了这两年的拿地利润;另外23年拿地已经去化了60%,估计到年中能有75+吧。
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期望:
1,行情平稳,改善就先不指望了;不平稳,以上预测都要打折。
2,持续的集团轻重业务协调中,寄望绿管项目能分担更多员工费用;一季度开始的小幅降薪也能降低点年度费用
3,那么多亏损项目,能增加不少递延所得税资产,通过税务筹划,能不能优化出一点所得税利润,有机会拼出个利润不降吗?
不要期望太高,先活下来,然后才是剩者为王。
摩拜大作,地产股分析顶流
大连海上明月漏了吧?
济南春风心语要亏这么多啊?还有,我记得2022年在昆明拿地了,不知道卖得怎么样了?
中报不乐观
所以没有23 24 的拿地的利润,绿城也很容易亏损拿地能力才是竞争力,股价现阶段不用看了,暴雷价格,等修复
花那么多钱借债,才那么点利润,这生意谁愿意做
21年这真的惨不忍睹啊
保守估计是不是22和23年的利润足够把21年的亏空填完了,也许还有剩余?