最近读到刘仲敬的一个演讲《债务税收和国际证券市场的路径约束》，主要内容是英国18世纪初如何通过债务置换稳定了国债市场，巩固了君主立宪体系。早期的英国国债与其他欧陆王国一样，大量是10%+的高息短债，甚至是彩票这种。手段有三种，第一是长债换短债，利用和平时期低利率的市场条件，将可赎回...