我最关心自由现金流。第四季度经营现金流-投资现金流终于回正了，虽然全年还是负的。说明万华自身的造血能力能支撑维持+扩张的投资需求了。现金流绷得最紧的时候过去了，可以上DCF大法了。说实话万华这些年增发克制，最近两年实际上一直是靠借钱来投资和分红。虽然以他的背景和地位融资顺畅成本也挺低。但财务上还是安全点好。不断发短期超短期融资支持固定资产投资毕竟不保险。