如果一个喊了10年“活下去”的公司最后没活下去,是个很黑色幽默的事。
一、前天,一网上小哥在讲深圳的房市,说今年以来相对去年已经调整了36%。
这是一个很让人震惊的跌幅。
先声明一下,二手房不代表新房,深圳不代表全国。
为了测算地产商的抗打击能力,咱们试着捋一下:
如果全国房价的调整幅度也接近这个百分之二三十,将导致众多地产公司资不抵债。
具体影响如何呢?
二、初步拍脑袋测算 ,
房价较上年跌 25%,万科净资产接近为 0;
房价跌 20%,保利发展净资产接近为 0;
房价跌 30%,招商蛇口招商净资产接近为 0。
三、
具体推算过程是否合理,
欢迎大家拍砖
以万科为例,
万科去年三季度总资产1.65万亿,总负债1.24万亿,资产负债率75%。
相对于万科来讲,它的资产主要是土地和房产,他的负债主要是人民币和少量外币。
所以它的资产端波动会影响他这个资产负债表,
经过测算,如果说资产端下跌 25%,
万科的总资产将回落到 1.24 万亿 ,
其总资产将和总负债相等,
资产负债率就将达到100%,
净资产接近0。
$中国平安(SH601318)$ $万科A(SZ000002)$
这次大陆地产公司要真正接受教训了,
同样预售制的香港,
长实集体、新鸿基地产负债率均不超过 30%。
差不多绝大多数内地地产商,负债率都在 70% 以上,
也就是说,
都没有预计房价会出现 30% 以上的调整。
所以,其负债率普遍在 70% 以上。
而香港地产商的负债率下,
即便香港房价下跌 60%,
香港这几个地产商也可以好好活着。
$长实集团(01113)$ $新鸿基地产(00016)$
合伙人制度不是关键。根据举报材料看关键是某些高层的私心。每个项目都成立合伙公司,然后让合伙公司去借利息年化两位数的贷款,当时万科扮演好孩子,以万科的名义借钱只要3%的利息,但是不要,这样每个项目大部分利润就流进了出借贷款的公司,最后每个项目行情好的时候只能微利,行情不好就呵呵。
房地产无论是整体基数还是产业链,无论是贡献产值及纳税就业都是其它产业暂时无法比拟的,加上各地的政绩工程最能看到当政者业绩的,所以不停当夜壶拿出来使用,饮鸩止渴,才让这泡泡越吹越大,带来的后遗症也是较长期的