市场化程度降低，
经济整体效率降低。
在 Gdp 保持增长，
且增速降低的背景下，
企业利润增长率显著下降。
比如，
上证指数成分股利润年化增长，
由 03 年至 13 年的 15%，
放缓到最近十年的 0 增长。
与此同时，最近十年 A 股和港股市盈率中枢，
出现显著下移。
市场估值水平，
与上市公司年化增长水平息息相关。
统计显示，
民企效率整体要高于国企，
如果民企在整个经济体中份额降低，
会导致经济体整体效率降低，
会导致上市公司整体利润增幅下降，
会导致股票市场市盈率的下降。
真正的救市，
是大力倡导市场化，
提升市场化水平和市场化程度，
这样才能从根本上提升上市公司的利润增长水平，
从而提升股票整体估值水平。
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$