平凡小世界

重视港交所的中长线机会

港交所作为香港证券行业的平台，具备垄断性质，自从2012年初见顶以后，股价调整最大幅度是（587-208），目前230元，幅度也不小。不过和其他港股相比，港交所的中长线走势不错，大涨小回。
影响港交所股价表现的有几个因素，其中恒生指数的水位高低是关键，也就是市场活跃度（总成交金额）。...

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关于药明生物，最大的不确定性是中美彻底脱钩，一旦变成两个世界，影响就非常大。目前市值包含的预期应该是不彻底的脱钩。
正是脱钩程度的不确定性，导致市值大幅度下跌。等未来明朗，市值就不会是目前的状态，要么继续腰斩(对应彻底失去美西方药企的订单)，要么翻倍以上(对应有限脱钩)。
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港股的波动非常大，即使跌了90%的公司，一样可以再跌90%。 买港股个股必须做好大幅度波动的思想准备。

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昨晚药明生物的年报出来，初步看一下，经营总体还是非常不错的。
最近三年业绩增长了好几倍，股价下跌了90%，后面行业景气度一旦恢复，相信股价会有较好的表现。和A股里面的医药股相比，实在是太便宜了。虽然有美国生物法案的不确定性，但是股价应该包含了这个预期。
康泰生物也从高位下跌...

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分析企业很好的方法。
结论是90%的A股公司都没有持有价值，只有博弈。
港股里面有，但是也要仔细甄别

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昨天听了一下新村长的发言，感觉比较接地气，和之前的刘士余有一定相似性，属于敢直面问题的人。
至于A股，在GJD的大力护持下已经站稳3000点，后市震荡概率大。由于大部分股票估值仍然很高，股息率极低，没有持有价值，需要非常谨慎的选择公司（能持续成长且目前估值不离谱的公司）。
港股...

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正解。

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1月结束，重仓的港股继续暴跌，组合回撤11%，也是创造了历史。
如果说A股因为股票多，不少中小市值估值高，在宏观确定性弱势的情况下，挤压泡沫（股价下跌）是正常的。港股本身就是地板估值水平，对比AH溢价指数就知道，还能这么猛跌，确实想不明白。有人说是流动性问题，有人说是互联网巨头被...

2024年展望

预计2024年因为各种事件导致全球市场波动较大，对A股和港股的有短期影响，但是整体向下空间有限，预测港股指数波动区间+28~-10%。
A股大致呈现结构性的机会和风险，超跌的赛道股有短期超跌反弹机会，真成长股（预期未来3年仍然能稳定成长的公司）将至少获得成长值的市值增长，估值也会得到部...

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回顾一下年初的预判
23年持有高股息的公共事业股是最大的赢家，而估值合理的消费股大部分跌幅不小（20%左右），只有龙头茅台还有一点涨幅，主要是下半年宏观经济大幅度衰退，抑制了消费复苏。
所谓制造类成长股（典型代表是新能源板块）2023年大幅度下跌，其实就是用成长股思路来对待周期...

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祝大家新年快乐，阖家幸福，财源滚滚来！

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非常合理的估算方法，关键点是给主营利润的估值水平，这个估值水平和未来成长性，稳定性相关，低成长预期意味着低估值。

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假设25年利润2000亿，这是不包含投资收益的利润，如果有，要去掉，投资收益部分以公永值计算。主营利润以PE10-15来估值，以分红率高低来决定。这样设想，25年合理市值在3万亿附近。

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$古井贡酒(SZ000596)$
季报优秀，B股最近大跌，中线又是买入加仓时机。

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市场继续走熊，中间监管也出一些所谓的利好政策，但是市场并不买账。
耐心等待局面的变化，当下对A股观望为主。
港股也要谨慎，并不存在严重低估到令人发指的情况。港股ETF里面腾讯这种互联网巨头占据大部分权重，是走熊的元凶。真正一个公司确定性稳定增长，很难出现连续熊几年的情况，长...

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$美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$
最近在学习港股，也持有一些指数ETF，当初选择ETF，就是怕个股波动风险大，但是港股指数也好不到哪里去，最近也是单边下跌。
分析港股指数构成，主要就是国企股+互联网巨头。国企股长期低估，有高股息率保护，波动相对较小，最近两年很少出现单边下跌...