谢谢！

最容易研究的标的是中国神华，防守性极强，赔率也不差

我最核心的3个标的在我的实盘组合中，其他也有一些标的在长期跟踪，但大多存在概率或赔率的问题。一心堂我的定义是高概率、中赔率、长周期。起码5年以上20%—25%中速增长，最核心逻辑排序分别是市占率提升、医药分离背景下的处方外流、老龄化和健康需求提升、普通健康服务引入和非药品类经营限制放开。最大隐忧是药品电商的冲击，我的判断是3-5年内不可能形成实质冲击（非处方药时效性、便利性壁垒，处方药安全性保障和日常健康服务壁垒，医保支付壁垒。最大劣势是毛利率还大幅偏高，这对零售连锁不是好事，但近两年在持续降低，且净利率保持），更长的时候现在还无法判断，边走边看，否则我就会说它的成长周期还有10年以上了。市场对一心堂相对同行有偏见，我都认真研究过，大都是经不起推敲的表面指标。

账上大把金，目前正在苦苦寻找能下手的标的，兄有好的标的推荐吗？@从容有力量

完全赞同

我选择公司是有价值观洁癖的，长城的价值观在自主车企中我非常认可，其他就比亚迪可以接纳。吉利之流我从价值观上就觉得浑身不舒服。长城踏实的企业管理我也很认可，所以会一直跟踪。从业绩预期来说，3-5年200万销量我觉得很有可能，但200亿净利我信心不足，所以不敢下手。汽车市场逐渐从增量走向存量的份额之争，全行业净利率都将被长期大幅度压制，这是一个份额优先于利润的阶段，尤其是在有合资输血导致一些产能长期不退出和新能源革命研发支出压力大的背景下。目前长城新能源表现还算中规中矩，但也需要让马儿再跑跑。至于估值角度，我觉得长城更大概率是当初格力那种长期低估值状态，然后在确定胜出后靠业绩将股价向上硬推。所以我把这一波长城的上涨定义为新车周期和行业周期的阶段性表现，王者降临的大周期还要等

力量兄有没有什么好的投资标的拿出来分享@从容有力量

长城汽车是一家具有工匠精神的优秀企业，它的主要优势在于体制机制、优秀的管理和过度研发投入战略。乐观预测，三五年后，销量200万辆，利润200亿，对应50元股价，pe25倍，虽沒有严重高估，但肯定沒严重低估了。现在有人喊出股价100元，市值1万亿的口号，在疯狂的市场情绪下不是没有可能。但股价100元，即使对应200亿净利润，pe也高达50倍，如果按目前丰田15倍pe估值，需600多亿净利润。$长城汽车(SH601633)$

老朋友好，好久不见

祝贺山水兄数钱，这几年你话很少了。我们差不多是一起从格力、华夏幸福调到港股长城的，我可能比你还早一点。长城汽车是我入市以来唯一亏钱的公司，我在5元多割了，还好买的其他票还行，当然也没跑赢长城。长城无疑是优秀的公司，但当前我最多只敢看到15元，当年买就是博wey的新周期，输了认亏出局。长远来看长城超越丰田我并不认为是天方夜谭，但需要先跨过当前自主车份额变化的惨烈阶段和新能源大变局。我当初认为这2个阶段起码要让长城在泥潭里爬5年以上，在博小周期失败后就先撤了。当前我觉得长城也还只是又一次小周期而已，走出胜出者的气势来还早。