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快手科技的运营支出控制得当,用户获取成本连续三年下降,预计2024年销售和市场费用占营收的比例将维持在30%-31%,且2024年的用户同比增长率将是个位数,这表明运营效率的提升。管理层预计长期来看,销售和市场费用占比将下降至20%以上。过去两个季度较高的销售和市场费用主要归因于电商和本地服务领域的补贴及促销券。快手轻量版中可获得激励现金的用户比例已降至50%,并预期将进一步降至30%。长期利润目标方面,管理层计划调整后的营业利润和净利润在20%-25%区间内,通过平衡持续的边际利润扩张和新业务发展的适当规模投资来实现。
在人工智能方面,快手已积累了足够的GPU资源,并在寻找替代解决方案,如H20等,以避免计算资源短缺。公司专注于将AI融入现有产品,例如,将AI集成到广告材料生产中,为广告客户提供更多资源用于在快手平台上的流量获取,每天额外产生1000万元人民币的收入(年化超过30亿元人民币)。通过类似Sora的文本转视频AI工具降低内容创作门槛,加深用户在快手上的互动。尽管AI领域有新增投资,包括人员扩充和芯片折旧与摊销,但预计对底线影响有限。
引用:
2024-06-14 18:09
$快手-W(01024)$ 高盛5月28日的研报:
高盛主持了快手科技投资者关系部负责人在业绩公布后的投资者会议。会议要点如下:
广告业务:广告技术升级。通过人工智能赋能的广告解决方案,快手每天额外增加1000万元人民币的广告收入(如果年化,相当于每年30亿元人民币)。长期来看,快手将利用...