之前跟老师聊过一些，分析几个点。
第一个点 三全被诟病的问题之一就是净利润率远低于安井。 2020年也被认为是 疫情下 商超不需要促销就能实现产品销售，销售费用大幅下降带动利润率增长。因此 三全在扣非净利润增速远超营业收入的时候 还会被扣上疫情收益股的帽子
第二点 三全成本的改善其实在2019年第四季度 就有所体现，为什么机构不认可？ 因为单一个第四季度不被认为有持久性， 之后又被打上了疫情收益股标签

第三点 三全与安井主营业务在细分市场上的不同。历史上，三全主营业务是速冻面点食品，市场趋向存量竞争；而安井作为速冻火锅料食品，近年来迎上了餐饮封口。

第四点 三全发展涮烤汇后，安井是否有一定壁垒的设置。这一点没讨论出什么结果，如果单看研发投入，三全从金额与比例上看都要高出安井，这样看下来放到是三全更有优势抵御安井的横向扩张。 但另一个角度是经销商的忠诚程度，这一点也十分见仁见智。

第五点 安井职业经理人制度，三全家族企业。

总的来说，
与三全相比，安井估值高么？高。
三全估值低有理由么？有。
三全有希望么？有。