专业，点赞。有几个点补充及有异议，共参考。
存货卖完收回的本金除了归还有息负债，还应该包括目前的应付账款400多亿。其存货不少是这两年在建的综合体住宅部分，总体来看，综合体拿地成本较低，所以售价较低，新城最近几个月平均销售单价在8000多，5月销售均价下降较多可能是要保证6月的现金流。我理解，住宅部分基本可以做到持平，基本不贡献利润但提供现金流。
另外，从月销数据看，目前公司月销售最多省份仍然是江苏省。2023年1-5月销售占比34.46%，2022年全年江苏省销售占比35.52%，下降不多。月销排2-5的依次是山东、浙江、广东、湖北，23年月销占比均高于22年。西部占比提升较快的主要是新疆。
有息负债部分，银行贷款有抵押物，后续不再降低维持为主，随开发销售走；债券还款是有息负债主要降低方向。今年债务主要集中在6月份，45亿左右的债券已经归还27亿，这个月还剩余18亿；今年共需还119亿债券，6月份走完今年下半年还需要还54亿。2024全年只需要还的债券40亿，2025年50亿。所以今年还完后面现金流压力减轻很多，今年则主要是6月份，因为债券中有很大部分也是有吾悦广场做抵押物的，所以再抵押问题不大，今年估计减少有息负债50亿左右，现金流压力相对去年小很多，而且后面几年从债券层面看更轻松一些。
表外有息负债分两部分，大股东借款51亿，表外权益有息负债65-70亿。这个数据公司在年报和其他公开场合有说明。所以，截止2022年报时间点总的有息负债应该是830亿左右。