我把ROE当最重要的指标
回测结果表明,2009年6月按照高PB高扣非ROE策略选到的组合10年表现亏损23%,同期上证指数上涨3%。
所以,回测数据支持阿土哥这个结论:高ROE并不必然再来高回报。
我想这主要是因为某些企业的发展支撑不了股价长期高估值,导致了价值回归。
然而,高PB高扣非ROE这一策略并非一定带来差回报,如果回测日期改为2015年6月(即四年期回测),则取得29%的正收益,跑赢上证71%。 我觉得原因可能是连续3年保持扣非ROE高于30%的企业并不多,即使现在按该策略选出来的股票寥寥几只,例如$格力电器(SZ000651)$,$海康威视(SZ002415)$等。因为不同时期可选股票太少,若其中一两只股票出现极端表现,就能影响组合整体表现。
另外,阿土哥说,“PB<1则分红能提高股东价值,高PB企业分红是毁灭股东价值的”,前半句我是能理解而且认同,但后半句就不大理解,如果高PB存在着估值回归的可能,把钱分给股东支配(例如买其它低PB高分红的股票),不能说毁灭股东价值吧?毕竟现金到手好过估值大幅回归。恳请阿土哥赐教,也欢迎各位球友参加讨论。
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我把ROE当最重要的指标
roe只是参考吧,一个筛选机制
而低roe,更低的pb分红其实企业很难有竞争力,
高roe也怕高pb后的估值杀,或者是收益杀
所以高roe的维持性如何,也不能太贵买,其次是低roe低估值pb,破产的风险也大
也就是合理价格买优质股,非常高估卖出,严重低估的烟蒂股,合理估值卖出吸一口
长期高ROE只能说明企业在商业市场上的投资回报率很高,并不能说明投资股票的投资回报率很高,长期高ROE是投资者取得良好回报率的必要条件,不是充分条件。还要看估值,估值的背后就是增长率了。
还是要跟踪成长性,成长放缓下杀很严重
"PB<1则分红能提高股东价值,高PB企业分红是毁灭股东价值的"
这只不过是个数学问题罢了,高P/B只有高增长才有意义,
股票在100%分红的情况下,长期收益=E/P,即 ROE/(P/B),数学上来说,P/B越低分红收益越高。
股票在0%分红的情况下,长期收益=ROE
证券投资牵涉到方方面面,最主要还是看公司产品、业务等基本面的东西,ROE也好
PB也罢,都只是衡量的一把尺子而已,尺子再好使,也不过是一个工具,最后用得怎么样,还得回到原点:使用工具的这个人,即投资者的综合素质和能力。不管是ROE还是PB,都牵涉到净资产,然而,这个净资产本身并不总是那么靠谱的,建立在净资产基础上的指标当然也就不能放之四海而皆准了,只能部分参考使用,不能刻舟求剑式的教条化使用。
高ROE,数学成绩好。
低Pe,语文成绩好。
高股息率,英语成绩好。
偏科太严重的学生,不是好学生。
ROE选股只是第一步,如果单凭ROE高就买入的话,有进入“价值陷阱”和“成长陷阱”的风险。
A情况是不存在的,相当于6pe,100%分红的股票,股息率16。想什么呢,全世界就你聪明。
你这个比较太粗糙了,不能说明问题