已满仓。融资额度也开始启用。
该分析系统的优点。
1、该系统集纵向七年历史数据及横向任意你想添加的可比对象为一体,并对每只股票(金融股除外,也仅是减少了不适用的项目而已)给予完全相同的估值标准及评分标准,使他们具有了横向可比性。这种处理方法看似简单粗暴,实际也有道理,所谓大道至简,既然是公司,就是为了赚钱,这是公司的基本属性,也是公司要存续下去的基本理由,不管什么行业什么性质,不赚钱,对不起,不是我的菜,赚的太猛了,我甚是喜欢,但我不认为会一直这样赚下去,能逃过均值回归吗?除非有逃离生物界的本领。
2、该系统和我的贴合度很高,是我肚子里的蛔虫的外在体现,贴合度我给他打70分,还算比较满意。之所以是70分,一是因为我知识有限,还需要不断提高;二是因为我编程能力有限,很多定性分析做量化处理的时候需要复杂的编程,我目前暂且做不到,只能边学边做了。
该分析系统的适用范围。自认为适合全球所有的股票,前提是设定参数要根据地区特点进行一番修正,谁让不同的地区会生长出不同的人种呢。很大程度上,这个系统的估值是否精准,参数遴选是否合理已经显得不重要了,因为它们在一起创造了可比性,这很伟大,好公司坏公司,进去就现了原形,差,得分就少一点,好,就得分多一点,哪怕是差0.1,也算是达到目的了。当然,如果各参数选择的好,也许分辨率更高一点。我会继续努力,实际上,我的这套系统,每年都会有大的改版,小改更是无数,并且未来会一直继续下去。
致谢。在此感谢这些帮助过我和正在帮助我的朋友们,尤其是山大的老师和同学们,感谢你们精彩的解答与善意的批评!
附件:我组合里的股票在我的系统里的表现截图。
数据截止到一季报,有的是年报。我最近有点小忙,至今都没有更新完年报数据。定性分析不全,因为太耗时间了,除非我想买或已买的才会做。对于我不太关注的股票,其数据也不一定完全正确,未经校核,请不要据此操作。总共每只股票约150条原始数据已经隐藏,一是他们杂乱,二是空间有限,三是易得,不显也罢。
$贵州茅台(SH600519)$ ,洋河股份(SZ002304) ,五粮液(SZ000858) ,泸州老窖(SZ000568),茅台无可挑剔,应为首选,洋河估值有优势,理应给予更多关注。
$格力电器(SZ000651)$ ,美的电器(SZ000527) ,老板电器(SZ002508) ,青岛海尔(SH600690) ,格力很有优势,尤其是其过去,美的的优势在最近三年的指标。
$恒瑞医药(SH600276)$ ,尔康制药(SZ300267) ,乐普医疗(SZ300003) ,鱼跃医疗(SZ002223) ,东阿阿胶(SZ000423) ,尔康制药,定量正分很高,但总分排名却显著降低。
南京银行(SH601009) ,兴业银行(SH601166) ,招商银行(SH600036) ,建设银行(SH601939) ,工商银行(SH601398),招商很有优秀,估值也最高,我更青睐南京银行。
上汽集团(SH600104) ,长城汽车(SH601633) ,长安汽车(SZ000625) ,宇通客车(SH600066)。
肯定花费了很多时间和精力,如果是业余时间做就太厉害了。有系统和无系统,做还是不做,人生差别太大了。我买卖股票20年了,虽然实际收益还可以,但从未系统总结过,操作上就太随意,这一两年感觉挣钱越来越费劲。看你却是这两年越来越好,向你学习。期待你能不断完善自己的系统,能经历一个牛熊周期检验。
这个系统做出来后,其实对于买卖是很痛苦的,因为绝大多数时候无股票可买,这也是A股估值普遍比成熟市场高的原因。记得在16年熔断的时候,在我股票池里三百只股票也不过有10%左右的股票低于价值型股票估值,是很好的买入点,经过17年的增长,除了银行,这种低估股票都消失了,但如果按照成长型估值,现在还有大约5%的股票值得买。
无论成长型还是价值型,最怕碰到基本面翻转的公司,这种公司股价没有最低只有更低,所以最后的定性分析具有非常大的权重。
对于价值型股票,我一般是在其价格低于价值型估值的30%时候买入,或者在估值附近买入,但股息率要大于基准利率。
对于成长性股票,是在其价格低于成长型估值的30%买入,并且每季度都要跟踪一遍基本面的变化(买成长型股票很操心)。
我对价值型和成长性的分界线是过去三年几何平均盈利增长率20%,20以下是价值型,20以上是成长型,未来这一数据可能降低到15%。
比较幸运的是在A股有不少既具有成长股的特性,又具有价值股的特性,是非常好的标的,比如部分食品饮料、白电及保险。
在A股成长型股票估值非常高,比如医疗,即使用成长型股票估值方法,大部分时间也很难找到股票可买,所以是很痛苦的,后来我想了个折中的办法,就是考虑相对估值因素,比如PB、PE,期望在合理的PE买入,并在合理的PE时卖出,同样可以分享企业的成长,这种情况下,我认为在历史PE下再打个85折买入是可以接受的,前提是必须管住自己的手,卖出时一定在历史平均PE以上卖出。这个操作难度很高,是反人性的,至少要战胜恐惧。
至于什么时候卖出,我定的原则是
1、股价高于估值100%时卖出
2、公司基本面翻转时卖出。特别提出的是,公司核心管理团队更换,视为基本面翻转,无论换的人能力更强还是更弱,我都会卖出只留下观察仓。
3、出线系统性风险时减到半仓。