$中国软件国际(00354)$ 对于中软国际，前期大幅回撤，主要市场担忧对US对华为全面制裁（比如完全切断供应链）会影响其相关业务收入。但华为前期已经一定程度上也扛过了US制裁的压力测试，后面即使有更严厉的制裁，首先作为已经上事实上的GJ公司，GJ一定会全力支持华为走自主可控的道路，无论是资金还是政策各个方面，另外近期华为进军ERP以及后面更广阔的信创大市场，意味着越来软化来应对硬件阶段性的风险。市场预期中软国际的华为相关业务会大幅下滑，但实际上可能随着华为新战略的调整，软件外包服务的收入增长反而有可能超预期。另一方面，ZY层面发布数字中国的规划，数字经济已经成为各地方政府的重要KPI，未来几年，中软国际在其他的大客户无论是三大运营商还是互联网巨头相关方面的收入也会有大幅提升。最后从估值角度，11到12倍PE，市净率1.3倍，常年ROE维持在12%以上，在港A两地市场非常难得，而且很明显中软国际的云智能业务和在智能汽车方面的布局并没有反馈到估值中。