你总能找到某几个股来证明你的理论是对的，但我肯定也能找到几个股来说明这个推论就是个p，不说每年，每5年都跑赢债券的股票也肯定会有。不满仓的背后意义其实是，你拿了一部分钱去做了每年注定会有4%以上损失的事情（因为通货膨胀），你得到的是，可能你买的股票会大于这个4%以上的损失，那么你的决定是对的，而且在那个时候你还要有勇气去所谓的加仓来缩小你在股票上的损失。但是你之前都不敢满仓，那么什么勇气让你在下跌啦这么多的时候满仓上去？如果你看好这个股票，那么就应该早就满了，如果你有犹豫，那么干嘛要去买？不满仓看是很对，但其实背后的逻辑完全不对。当你把钱也当做一个特殊的投资品时（还是一个永远在贬值的投资品），你就绝不会做出不满仓的策略。所以满不满仓不是保守不保守的问题，就是一个选择问题，市场如果找不到比“钱”更好的投资品，那么我就保留“钱”，如果有，那肯定用“钱”去换那个更好的投资品。