$三孚股份(SH603938)$ $合盛硅业(SH603260)$ $东岳硅材(SZ300821)$
三孚股份，合盛硅业，东岳硅材，新安股份，哪一只更加潜力?（综合比较市值，产能，产品涨价趋势）
(转贴)新安股份 严重低估的有机硅龙头
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根据国家能源局公开数据，综观已经公布的省级“十四五”能源发展规划（或相关）内容，各省市在
保持发展共识的同时各有侧重。到2025年，多个省份风电、光伏发电装机占比目标超过50%之时，侧重
强调多能互补及一体化大基地项目建设；山东、浙江等东部沿海省份则将分布式光伏发展，作为能源
结构转型的重点方向。
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有机硅2021半年涨幅40% 新安股份产能49万吨 合盛硅业产能53万吨
三氯氢硅2021半年涨幅310% 新安股份产能8万吨 三孚股份产能6.5万吨
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新安股份： （目前市值200亿）
有机硅 产能全国第二(对应市值400亿 ,合盛硅业1070亿产能接近)
三氯氢硅 产能全国第一(对应市值100亿 ,三孚股份100亿产能接近）
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价格走势：因光伏产业的大量新增需求，有机硅价格会保持高位，三氯氢硅价格会继续上涨。
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有机硅行业概览 （DMC国产替代加速）
未来我国将成为全球有机硅生产绝对龙头。由于海外企业生产有机硅成本较高，且属于危化品，近年来国外企业陆续退出，纷纷选择在中国建厂，同时基本放弃新建有机硅单体产能，导致我国在全球有机硅市场中具有越来越显著的绝对优势。根据 SAGSI，2019 年我国 DMC产能约 149 万吨/年，约占全球 58.3%，且将主要贡献未来全球有机硅产能增量。到 2024年全球有机硅总产能将达 334.8 万吨/年，到 2024 年我国有机硅产能占全球比重将达 70.5%，从而
在全球有机硅市场中拥有绝对话语权。
全部讨论
我认为新安股份更具潜力！
新安股份是农药、有机硅概念股，目前市场草甘膦整年供不应求。
公司主营业务有两块，农药、有机硅。
有机硅位一体化产业链，包括硅矿、金属硅冶炼，硅粉，下游产品全系列，全产业链都有生产；农药主要产品有草铵膦和草甘膦；另外一块是目前在培育磷系阻燃剂。
除草剂草甘膦：全球产能110万吨，国内70万吨，国外就是孟山都还有30-40万吨。全球前三大供应商占比达到65%。因为竞品百草枯的禁用，和国内转基因产品种植的导向，需求端较为稳定有小幅的增长。供给端新增产能非常困难几乎不可能，今年大宗商品原材料价格高，也会影响到草甘膦的价格。草甘膦今年以来价格涨的超乎业内的预料，已经涨了100%。背后的逻辑主要还是供给端的问题。去年乐山洪水，很多厂家停产。正常的行情下，国内草甘膦行业库存5-6万吨，一个月的国内产量。乐山洪水后厂家和渠道库存只有1万吨。今年海外产能主要巴西和美国因为疫情产能有影响。目前行业内订单已经排到9月份。草甘膦行业补库存非常难，这个产能紧张态势维持全年是没有问题的了。需求端小幅增长，中美贸易战后美国转基因农产品会减少进口，国内政策性导向开始种植转基因产品，国内需求可能新增8万吨。新安的产能8万吨，镇江技改后增加1万吨，外采2万吨，行业市占率超过10%，新安的全球渠道是国内最好的。
有机硅市场：有机硅行业增速乐观，国内人均消耗大大低于国外的数据，这个促进有机硅行业增速每年高于GFD3-5个点的内在动力。有机硅下游有很广泛的应用，相当于是工业味精的职能，下游有很多新材料有一定替代性。医疗用的导管、在超高压电力的应用等，新安股份正在推进高品质基础硅氧烷延伸产品的项目建设。阻燃剂，新安的草甘膦在中间体氧化过程中，阻燃剂是重要的原材料，磷系阻燃剂未来是国家重点发展，公司目前开始建设产能，未来希望能做到前三，新安股份发展前景非常广阔！
做对标不如直接怼合盛，万亿市场直接干大中军，会有源源不断的资金过来
三孚股份比较有潜力，
如果三氯氢硅下半年保持15000，一吨净利润10000，一年8万吨，对应8亿净利润，按20倍pe估值，今年市值可达160亿。一般情况，下半年如果三氯氢硅涨至20000，成本下降到4500，8万吨产能对应12亿净利润，给与30pe估值，则市值360亿。目前三孚股份负债率低，盈利能力强。可以继续跟踪。
我看好新安股份
相比之下，新安股份性价比最高，股价短期爆发力更加强，有机硅，草甘磷双主业，围绕“硅、磷”两大元素打下的扎实的主业基础，依托原有的擅长的并购经验，充分利用内生扩张及外延强化的手段，构建“植保+硅材料”双龙头，未来的发展前景广阔。
合盛硅业更有潜力，合盛硅业和新安股份属于上游，东岳硅材，润禾材料，三孚股份都属于下游，当前利润规模都不大。个人偏向上游两家：合盛和新安，下面比较这两家： 1.专注度 合盛硅业专注有机硅，新安股份植物保护和有机硅双驱； 2. 毛利：有机硅25.86，工业硅30.15；新安有机硅毛利17.52