费舍认为对于保守型投资者而言，风险从低到高的选择分别是：
第一：以低估的价格买入基本面有吸引力的股票。
第二：以合理的价格买入基本面有吸引力的股票。
第三：股票的基本面有吸引力，但因为这些特质成为了尽人皆知的事实，价格高于基本面情况。这类股票依然适合保守投资者持有，但不适合新基金首次购买。
第四：低估买入基本面一般的股票。
最后也是最危险：买入价格远高于基本面情况的股票。
费舍还提到，真正吸引人的公司的数量非常稀少，不容易找到估值被低估的股票。对一般投资者来说，卖出这类股票转而买进那些看起来完全符合选股要素，其实并非如此的股票，犯下这种错误的风险，远高于坚守质地优良但目前估值高估股票所产生的暂时性风险。