经历了自一月份以来的“股灾性牛市”后，极度分化的“一九行情”造成的结构性泡沫，市场终于出现了大幅回调。基金“抱团”的行情趋于淡化，这种调整和切换是必须的，实际上这更有利于市场的健康上升。
在全球大放水的背景下，资产价格随之暴涨，那么市场的这种上升走势是否会终结呢？一看经济基本面，二看资金面。当前这两个方面均未出现恶化的拐点，经济开始复苏，而货币宽松仍将持续。所以，股市上行的行情并未终结，这轮回调虽然幅度较大，也仅限于回调而已。
对于追涨买入者，市场给上了生动的一课，即使优质的公司，买贵了也是有风险的。高估值的板块，比如白酒、新能源和创新药等，估值的修复也需要一个过程，等到合适的估值时，还是有机会的。
从投资的角度看，首先不要买错了公司，其次是不要买贵了，有这两点做保证，基本上稳赚不亏。
从指数估值的角度看，分化行情有所缓解，同时也出现了新的投资机会。
宽基指数上，上证50>中证100>创业板>中证500>科创50,指数估值系列仍然持续。中证500和科创50的指数投资可以考虑。
行业上，5G通信，地产和军工，确实出现了很好的投资机会，尤其是地产和5G通信，在经济复苏的前提下，投资会出现新一轮扩张，产业驱动的经济有了确定性，而且估值正处于历史低点。
试想一下，5倍的地产vs50倍的白酒，虽然业务模式有差别，但十倍级别的差别太大了，投资选择更高的安全边际，收益率会更有保证。
境外指数上，美联储持续大放水让美股指数维持在高位震荡，纳指100和标普500仍处于估值上限，与业绩表现无关。港股得益于内地经济的复苏，内地优质公司在港股上市众多，恒生指数强势不足为奇。
港美股市场属于机构主导的市场，有效性更强，可选投资标的多。随着疫苗的大量采用，港美股市场更加稳定，投资策略上应该轻指数、重个股。
总之，A股近期的大幅调整有利于出现新的投资机会，港股通投资的选择更多，尤其是互联网科技，还有医药和教育。当前不是恐慌行情终结的时候，回调反而是回补优质公司的机会。只要牢记：好公司+好价格=超额收益。
附：最新指数估值表
估值表【按PE分位数排序】
估值表【按类型排序】
声明：以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议。欢迎关注公众号“价投会”。
推荐阅读：
《关于投资组合的一些思考 》