投资是对上市公司的未来投资，未来的不确定性决定了在做出投资决策的时点上，你无法精准地预判投资结果，无法通过股价表现或收益率指标进行验证。
投资投的是未来公司业绩增长趋势的大概率方面，每个投资决策面对的是未知的可能性。
所以，投资无定式，投资组合没有最优解，投资决策也因人而异。
投资是风险和收益的组合。对于投资的深度思考者，寻求个人投资的最优解最重要。个人的最优解，就是在权衡长期投资中的风险收益后，对投资组合的风险收益比作出投资决策。
以下总结了几种投资配置类型：
1. 低风险低收益，预期收益率10%左右，典型的是银行保险等金融行业，比如中国平安、招商银行，基本与中国GDP增速同步加一定的风险溢价率。
2. 低风险中收益，预期收益率15%以上，涉及吃穿住行用这类大消费，一般分为日常消费和可选消费， 10%以上的行业增速加财务杠杆产生的持续稳定收益。
3. 中风险中高收益，预期收益率20%以上，最有代表性的是医药医疗、教育行业，10%以上的行业增速，朝阳行业广阔的未来发展空间，叠加资本的长期关注和青睐。
4. 高风险高收益，预期收益率30%以上，典型的是新兴科技类产业，以产业投资驱动为主，比如国产芯片和5G通信、新能源汽车、光伏太阳能等，产业趋势更倾向于PE投资领域，往往是股市投资的阶段性大风口，周期1-2年左右，把握难度极大。
这里的预期收益率是投资决策时的预期，不代表真实的收益率。
另外，对于一些强周期股或新兴成长行业，无法归入投资配置类型中。主要是看低估的公司是否会真的价值回归，而成长性的公司未来是否会持续成长；价值无法回归的投资就是价值陷阱，而成长不可持续的投资就是成长陷阱。
价值投资的理念，理解起来并不难，为什么到了股市中就会迷失而转而投机呢？是自身的性格、天赋决定的，还是市场噪音或快速变富的心态影响投资决策呢？
对于高净值大户还是小资金的散户，坚持价值投资慢慢变富，在投资策略上是否会有区别？
每一笔投资的成功与否都是投资决策的结果，所以投资决策上的思考和总结很有必要。
以下结合个人的经历和思考，总结一下关于投资决策的一些重要问题。
买贵的还是买便宜的？
股票的贵贱是从估值的角度看的，同时参考历史估值情况，是静态的。当持仓的公司达到历史估值新高时，是否意味着应该卖出而切换到估值低的股票中？
比如将估值非常高的海天、茅台等换仓平安、格力等滞涨股，2020年全年的收益率差距会是非常明显的，贵的持续贵，估值依然高高在上。
所以，单纯以估值来决定的买卖决策，虽然不会有损失，但卖强买弱，错过持续走强的公司同样是一个错误。
买对的还是买熟的？
自2月以来，研究分析中还是看好互联网和医疗板块的，但因为锁定持仓公司的缘故，并没有做出投资大方向上的改变，仍以原来的持仓股进行了补充，错过了泰格/迈瑞、腾讯/小米/美团等先前看好的公司。
投资中对自己熟悉的已买入的公司，总会有某种情结，投资的偏好可以看作是一种惯性思维。买对的公司，做好投资方向上的选择，实际非常重要。
生意模式优先还是以人为本？
选择投资的公司时，有很多定性的关键因素，比如公司的商业模式，创始人和文化，外部环境因素，公司的核心竞争优势，当前的估值水平等，这些因素彼此相互关联却并非是同向性的。
赛马和骑手，船和船长，哪个更重要？投资当中四美兼具当然最好，但更多情况下是需要权衡选择的，所以投资没有最优解可以理解。
商业模式相对人的因素，相对于估值的波动，显得尤为重要，不同的行业和赛道类似天然的物理属性，躺着挣钱与出大力赚钱（或不赚钱）的生意区别是非常大的。
收益还是风险？
年初从地产转为白电，因为同样的低估值，白电相对于地产的安全性更高。投资最忌不确定性，地产是高杠杆行业，主要受政策影响，政策+高杠杆可谓是高不确定性，高风险就必有高折现率，所以估值持续偏低是应该的。
在投资决策中，具体的风险和收益配置，根据自己的风险偏好做选择。一般来说，个人千万级别的资金，以低风险中收益的选择比较合适。
总之，投资的最重要原则是“不要亏损，才有复利”。
持续集中还是年度平衡？
投资的公司应该相对集中，有重仓股，不断做减法，超额收益主要来源于重仓股。当投资组合出现大幅度的此消彼长时，组合内部是否应做调整呢。
综合多种因素，比如重仓股的深入研究，估值和股价的变动，外部环境的变化等，对投资组合做平衡性的调整还是有必要的。平衡投资组合，不宜过于频繁，一年一次就可以。
价值投资还是价值投机？
以价值为坐标，投资和投机的界限有时也会模糊。当起初的价值投资淹没在市场的“泡沫”中时，就需要你理性的看待你仍坚持的是投资还是投机。泡沫取决于市场，而价值关注的是公司基本面和未来。
当前价值白马股普遍的高估状态，是价值的投资还是投机？阶段性的估值和股价的高位天花板只有一个，预测实际很难；以“持有就是买入”的观点出发，不免会产生纠结。
价值投机是在锚定价值的同时，关注了市场和股价，加入了公司本身以外的因素，造成了价值投资的偏离。
在坚持价值的同时又利用市场先生，是一种综合能力和投资方式，无所谓对错，因人而异。
相信价值还是顺应市场？
价值与投资vs市场与投机，是投资决策中比较容易迷惑进而出现漂移的一对关系。类似于价值投机的问题。
股市是个有形的载体，也是个无形的“场”，如同地球两极磁场存在却是无形的。当你锚定公司的价值做出投资决策时，在真正的价值实现过程中，市场也总在起作用。
如果屈服于市场，你就会如同进入幻境，受其摆布；如果顺应于市场，保持足够的理性，把市场当作一个现象看待，这样坚守的价值才容易实现。
股市本就是为赌博的人性而设的，提供投机的场所，从而换得资金的流动性。价值投资不能陷入其中，
“投资是反人性”的正是这个道理。
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