2020年伯克希尔股东大会
巴菲特：你现在投资买个农场，买了6000亩的地，每亩 x 元。你的旁边，是另一个农场。那个农场主也有6000亩地。他的地和你的一模一样，形状、土质都一模一样。
这个邻居很怪异，每天都来找你，都和你说："我把我的地卖给你，多少多少钱一亩。我买你的地，多少多少钱一亩。”他每天都给你报价。
这个邻居多好，总成全别人。这样的好邻居，哪找去。农场，没这样的。股票，真有，想买100股通用汽车，周一上午，就有人给你报价了，100股多少多少钱，想买想卖都行，随你，一周五天都如此。
回到农场的例子。买地的时候，你算的是这片地能产多少粮食。大概是这么想的：“一亩地，花 x 元。种玉米或者种大豆，平均每亩能产多少斤。每年都有波动，土地收成有高有低，粮食价格有涨有跌。”
你盘算的是这片地能给你带来多少收益。而你旁边这邻居，他是蠢货，是精神病患者，兴奋状态和抑郁状态间歇发作，他还是个酒鬼，可能还是个瘾君子。难怪他报价满嘴跑火车。
你只要牢记一点：别让他牵着你的鼻子走，你要掌握主动权。你买这片地，看中的是它能创造的收益，用不着别人出价。买股票是同样的道理。买股票有个好处，真有这么个邻居，天天给你报价，但你用不着理他。
有时候，他的报价很高。有时候，他的报价很低。他开价很高的时候，你要愿意，可以卖给他。他开价很低的时候，你可以把他的地买下来。他可从来不逼你，就怕你自己逼自己。
总有人扯着嗓子给你报价，这是买股票的巨大好处，但是在很多人那里，这个好处让他们变成了坏处。
还有许多人专门从中渔利，他们告诉别人这个精神病农场主明天、下星期、下个月会喊出什么报价。搞这行的赚得可多了。他们说，股价的涨跌很重要，他们能预测，你得老实地听。也可能不用别人劝，你自己就想猜涨跌。
其实，疫情爆发之前，你看好自己持有的公司，现在价格跌了，没人逼你卖。你觉得是好公司，你相信管理层，生意的基本面没变，那么，现在持有股票，你拥有巨大的优势。
现在还是可以赌国运。但是我要提醒你，你必须自己想明白了，自己能看清楚，自己独立决定要分散投资公司，否则别下注。
我说分散投资公司，是因为我觉得大多数人不适合挑选个股。选股只有少数人能做到。总的来说，对大多数人而言，最合适的做法是分散买入公司，没必要多花心思。
我大学毕业的时候这么做的话，现在已经涨了100倍了，而且还能收息，股息还一直增长。
好企业的发展势头非常强劲。发展的过程中，必然会遇到困难。困难是我们无法预测的，但一定要做好准备，别让自己倒下去。
第一，不上杠杆；第二，面对股市中的数字波动，有心理承受力。
只要你相信公司一定行，只要你坚持住，坚持几十年，必然收获满满。
我们挑公司，挑我们能看懂的。买公司，我们想整个买下来，但是这样的机会不常有。真正的好公司，很少有整体对外出售的。
但是，买入公司的部分股权，我们也很乐意。一个好公司，我们非常愿意持有它6%、7%、8%的股份，把这个公司作为我们的参股公司。有价证券给了我们参股好公司的机会。
也许你会问，现在是买股票的好时机吗？这要看你说的这个“好”，是个什么“好”？是买了以后股票就能涨吗？这个“好”，我不知道。
明天、下个星期、下个月、明年，股票是涨是跌，我都不知道。我只知道，分散买入股票，持有二三十年，一定收获满满。
你可能觉得，一个89岁的老头，在这讲二三十年，够乐观的。我只是希望，所有人都能知道，买股票，买的是公司的股权，别再把股票当筹码，只盯着涨跌，只想着交易。